楊曉英估計， 80%以上的軍工企業可以納入股改范圍，預計今后2-3年內，軍工股份制改造任務將基本完成。

　　【背景】軍工企業股份制改造中整體上市“瓶頸”終被打破。11月15日，國防科工委制定出臺了《軍工企業股份制改造實施暫行辦法》和《中介機構參與軍工企事業單位改制上市管理暫行規定》，為軍工企業整體上市掃清了障礙。

　　根據辦法，政府鼓勵境內資本(指內資資本)以及有條件的允許外資參與軍工企業改制。

　　軍工企業改制實施目錄管理。國防科工委負責組織制定、發布軍工企業股份制改造分類指導目錄 。軍工企業按照國有獨資(或國有全資)、國有絕對控股、國有相對控股、國有參股(含國有股全部退出)等四種類型實施改制。

　　經國防科工委批準，國有控股的境內上市公司可以對國有控股的軍工企業實施整體或部分收購、重組。但是，收購、重組必須受國防科工委的監管。同時，允許外資并購改制為國有參股的企業。但是，禁止外資并購國有獨資、國有絕對控股的軍工企業，并限制外資并購國有相對控股的軍工企業。

　　值得注意的是，辦法規定，軍工企業整體或部分改制上市，及以其他方式進入上市公司的，須編制軍工企業上市框架方案。這意味著軍工企業股份制改造中整體上市"瓶頸"被打破，同時也意味著"剝離軍品后民品上市"的改革思路已經改變。

　　另外，國防科工委對涉及軍品業務的中介機構將實施資格審查，不允許有外資參股或外資背景。

　　中國船舶重工集團公司資產部資產二處副處長楊曉英估計， 80%以上的軍工企業可以納入股改范圍，預計今后2-3年內，軍工股份制改造任務將基本完成。

　　他說，《軍工企業股份制改造實施暫行辦法》的出臺標志著《關于推進軍工企業股份制改造的指導意見》正式進入實施階段，軍工企業股改開始步入規范化軌道，并將提速。實際上，在《暫行辦法》出臺前一周，北方創業、中國衛星、航天動力等涉及軍工資產注入的定向增發項目在擱置數月之后集中獲批就是最好的注解。

　　在他看來，新規有三點值得關注：

　　一是注重產權結構監管。《暫行辦法》明確“軍工企業改制實施目錄管理”，其核心是根據企業所承擔軍品任務對國家安全的重要性對企業實施產權結構管理，“對從事戰略武器裝備生產、關系國家戰略安全和涉及國家核心機密的少數核心重點保軍企業，應繼續保持國有獨資”，除此之外的軍工企業均可在保持國家一定控制力的前提下實施股份制改造，估計80%以上的軍工企業可以納入股改范圍。對關系國計民生和國家安全的特定行業實施產權結構管理是確保國家控制力的重要手段，在金融等行業已有先例。當前，國防科工委 對軍工股改監管的重點是系統內的軍工企業，下一步不排除進一步擴大到所有承擔軍品科研生產任務企業的可能性。

　　二是通過要求在公司章程中設定特別條款確保和強化了國家對軍品科研生產體系完整性和安全保密工作的監管。雖然對有關具體條文的表述可能會有不同的理解和看法，但是其政策意圖是顯而易見的，也是會堅定執行的。預計相關內容也會通過國防科工委內部的聯動機制體現到軍品科研生產許可證管理之中，從而進一步強化相關監管理念。軍工企業產權結構管理、高管資格管理等也可能會逐步納入軍品許可證管理體系內。

　　三是強化了中介機構參與軍工企業改制上市的監管，主要體現在安全保密和內資屬性方面。這給中介機構參與軍工企業改制上市增加了一道必要的門檻，對四大會計師事務所和有外資參股的保薦機構也是個挑戰。

　　他預計，今后2-3年內，軍工股份制改造任務將基本完成。長期以來形成的軍工自成體系、相對封閉的格局也將打破，軍工企業投資主體單一的局面將會徹底改變，真正軍民結合、寓軍于民的國防科技工業新型管理體系也會逐步建立。-

　　《財經》雜志記者楊哲宇采寫