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　　江平：上市公司涉及公共利益和社會群體關系，特別需要監管，更需要做到科學適度監管。加強監管的同時，注意不要只將監管的矛頭對準民營企業或者散戶。

　　【背景】證券執法體制正經歷重大改革。11月16日，中國證監會副主席范福春宣布，證監會稽查總隊業已成立，合并后的稽查局(首席稽查辦公室)也已開始運行。 據介紹，稽查總隊將專司稽查“內幕交易、市場操縱、虛假陳述等重大案件，以及涉及面廣、影響大的要案、急案、敏感類案件”。

　　同日，證監會宣布，其機構改革方案已獲中編辦批復，方案內容主要包括四方面：設置行政處罰委員會，下設辦公室；合并稽查一局、二局為稽查局(首席稽查辦公室)；設稽查總隊，核定編制170名；增加派出機構稽查力量110名。證監會網站當日掛出稽查總隊工作人員招考公告。

　　在本輪牛市行情中，上市公司侵害中小股東利益的消息不絕于耳。廣發證券借殼延邊公路案、杭蕭鋼構可疑訂單案等案件，監管機構均介入調查，盡管有的調查和處置結果遲遲沒有公布。種種不規范行為不僅極大地損害了中小股東的利益，也嚴重妨礙了市場的健康發展。加強對上市公司的監管，已經是當前中國資本市場發展無法回避的任務。

　　9月7日，證監會報送國務院審議的《上市公司監督管理條例(征求意見稿)》(下稱《條例》)開始公開征求社會各界意見。條例的兩大核心是公司治理和信息披露，同時強調適度監管。據稱，《條例》的主要目標包括：解決目前上市公司監管實踐中存在的難點和突出問題；完善對上市公司的監管手段；明確上市公司監管中證監會、人民銀行和其他金融監管機構、國資監管部門等的監管協作義務和職責分工，構建綜合監管體系。作為與新修訂的《公司法》、《證券法》相配套的行政法規，《條例》的定位是上承兩法，將兩法的規定加以細化和具體化，增強可操作性。

　　中國政法大學終身教授江平認為，加強對上市公司的監管是當今中國資本市場一個非常緊迫的問題。資本市場的發展離不開良好的秩序。但是，中國的問題是，市場的發展的速度和市場的秩序是不成比例的。

　　“在資本市場上，現在操縱市場行為絕對比以前更厲害，我們抓了幾個操縱市場者？”江平詰問道，“以前還看到過幾個，而現在……但是哪一個被很好地揭露了？內幕交易有多少？”他指出，只有嚴格執法，及時地揭露、懲治資本市場里違法犯罪現象，我們才可能真正建立起良好的市場秩序。

　　就中國市場的公權力問題，他特別指出，資本市場一方面要加強監管，一方面要避免監管只對一部分人加強，或者只對民營企業和散戶加強。公權力的實施者如果既是監管主體又是市場的參與者，將給監管工作帶來挑戰。

　　此外，他還指出，所涉及的市場利益越大，監管就應該力度越大。因為利益越大的地方，秩序越容易混亂。而利益越大，違法犯罪就越多，但如果只有極少數犯罪分子被抓出來，后果必然是鼓勵人們去違法犯罪。上市公司本身沒有什么特別的利益，但是上市公司的股票一旦進入資本市場，就會涉及公共利益。在證券二級市場中，巨大的利益伴隨著巨大的操縱和投機的風險。隨著股指期貨即將推出，市場上的風險將更大，因此，監管力度應該更大。

　　他提出了一個問題：如何處理組織法和監管法的關系？他告誡說，必須劃清公司自治與政府監管的界限。自由不能是絕對的自由，監管也不能是無限制的監管。如何做到公司必要的自由不被監管剝奪，而涉及公眾利益的事項又不會被以自治的理由逃脫監管？在這二者之間，如何劃分一個度？怎樣找到一個科學而符合法理的認定方法？

　　他認為，公司法偏向于保障公司的自治，而由于上市公司更多的涉及公共利益，國務院將出臺上市公司的監管條例則必須加強對上市公司的監管。因此，上市公司監管條例必須處理好與公司法之間的關系。-

　　《財經》雜志實習記者 徐凱 采寫