巴曙松破解財富管理轉(zhuǎn)型三大機會

　　新快報訊 (記者 黃樂欣)“不要看到北京銀行的娃娃股東成了千萬富翁就‘眼紅’，以他們名義出錢的投資者當(dāng)初承擔(dān)了非常高的風(fēng)險，現(xiàn)在活躍的中國資本市場只不過以極高的倍數(shù)毫不吝嗇地‘獎勵’他們而已�！弊蛱靵硭�?yún)⒓印爸袊�金融市場發(fā)展分析論壇”的國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，與其嫉妒北京銀行、寧波銀行的股東，還不如在身邊找可行的投資機會。中國的財富版圖正在改變，能否抓住這樣的機會，就看能否“活化”財富管理觀念，抓住財富管理轉(zhuǎn)型過程中的三大機會。

　　抓住資本市場

　　巴曙松表示，首先民眾要改變原來靜態(tài)往回看的財富觀，轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟下動態(tài)的面向未來的財富估值觀。媒體對北京銀行等城市

商業(yè)銀行高管暴富的追溯和跟蹤，曲解了其作為財富管理經(jīng)典案例的意義。

　　當(dāng)時北京城市商業(yè)銀行合并成北京銀行時，總資產(chǎn)只有216億，呆賬67億，假如以8%的資本充足率計算，足夠破產(chǎn)4次。恰恰是當(dāng)年股東冒著非常高的風(fēng)險，以娃娃的名義注資自救承擔(dān)了非常高的風(fēng)險。那個時候人們根本想不到通過資本市場可以給他們預(yù)想不到的“獎勵”。“眼紅的人只能怪自己沒眼光�！�

　　巴曙松認(rèn)為，要抓住資本市場的機會，要看投資者能否找到值得投資的優(yōu)質(zhì)上市資源。明年上半年即將推出的創(chuàng)業(yè)板也是一個機會，如果稍微降低上市的門檻，把股本要求從上市前3000萬股本，上市后5000萬股本，降低到3000萬股本，近三年盈利從不低于1個億降低到5000萬，那么國內(nèi)至少有1.8萬家企業(yè)可以達(dá)到創(chuàng)業(yè)板上市的標(biāo)準(zhǔn)。

　　鼓勵財產(chǎn)性收入

　　過去20年，對國民財富貢獻(xiàn)度最大的一般是房子，但現(xiàn)在中國財富版圖正在出現(xiàn)一個非常大的調(diào)整。巴曙松提醒，應(yīng)該趁早放棄靠社保或者“養(yǎng)兒防老”的老觀念，假如沒有財產(chǎn)性收入，退休后生活水準(zhǔn)難保不會大幅度下降。

　　他認(rèn)為，應(yīng)該鼓勵大家擁有財產(chǎn)性收入，可惜現(xiàn)在利用資本市場獲得財產(chǎn)性收入的人只是很少的一部分。他表示，目前中國A股市場大約有1.2億到1.3億個賬戶，有3000萬個閑置賬戶，剩下9000萬。其中基金賬戶有3000萬到4000萬個，如果把基金去掉的話，就有5000萬個

股票賬戶。剩下的就是深圳A股、上海A股、B股賬戶。那么假定沒有上海B股，也就是大概2000多萬人群，這部分人分享了滬深股市從2萬億到34萬億的財富增長，始終還是一小部分人的游戲，滲透得還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

　　現(xiàn)在國內(nèi)正在工作的這一代人，很多都需要規(guī)劃自己未來退休后的生活，在解決目前溫飽問題后，更多的可能就要考慮采用多元化的資產(chǎn)配置手段，而不是只把雞蛋放在一個籃子里，讓退休后能擁有更多的財產(chǎn)性收入。

　　國際化投資

　　當(dāng)然要提高

理財管理水平更重要的還是要具有一個國際化的視野。巴曙松認(rèn)為，香港有美國影子市場之稱，最適合國內(nèi)投資者作為國際化投資的跳板。

　　由于市場信息不對稱，一家在國內(nèi)A股市場擁有4家上市子公司的香港上市軍工企業(yè)，其市值竟然只相當(dāng)于其一個子上市公司。伴隨在港上市的國內(nèi)企業(yè)越來越多，國內(nèi)投資者擁有的這些信息是香港本土投資者所不具備的。盡管現(xiàn)在港股直通車叫停，但廣東投資者還是有非常方便的手段將資金投入到香港資本市場。

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