法國巴黎銀行稱內(nèi)地加大力度發(fā)展金融衍生品時機已到

　　熟悉香港窩輪(亦即權(quán)證)的投資者，對“法巴”兩字一定不會陌生。在短短一年時間內(nèi)，法巴(法國巴黎銀行)在香港窩輪市場的占有率從1%躍升到10%，成為占日均港股市場交易額約兩成半的香港窩輪市場的領(lǐng)軍企業(yè)。

　　作為港股市場最熱門的交易品種之一，窩輪也吸引了內(nèi)地投資者越來越多的目光。法國巴黎銀行零售衍生產(chǎn)品部董事翁世權(quán)，上周末到穗進行投資普及講演期間接受本報采訪時稱，“QDII到底有多熱衷窩輪，我們是不知道的，因為權(quán)證市場無法得知買賣方是誰，我只能從有中資背景的經(jīng)濟行在買賣時的出現(xiàn)次數(shù)來估計。我的估計是，來自內(nèi)地參與權(quán)證的資金，比一年前增長了10倍，但散戶和機構(gòu)的參與比例就無從得知了。”據(jù)悉，10月香港窩輪市場日均成交高達380多億港元，而目前市場上有4000多只窩輪，翁世權(quán)更預(yù)期到年底數(shù)目會上升到5000多只。

　　他認為，內(nèi)地投資者在香港參與窩輪買賣，對內(nèi)地的權(quán)證市場發(fā)展絕對有積極作用。“有經(jīng)驗是很重要的，內(nèi)地并沒有莊家制的權(quán)證，所以我覺得內(nèi)地的權(quán)證風險超高，非理性炒作太厲害。”翁世權(quán)稱，內(nèi)地權(quán)證市場的問題，源自市場不開放，資金沒有出路，而投資者教育亦無法成熟。“我認為內(nèi)地股市其實已經(jīng)挺成熟了，投資者也沒什么問題——不要總覺得這個市場還不成熟，其實是現(xiàn)在市場還沒有很多產(chǎn)品能讓投資者選擇，資金沒有出處，只能不理性地炒作。”

　　他表示，未來內(nèi)地金融衍生品市場未來發(fā)展的重要條件，就是規(guī)則定得好不好。“香港有這么好的發(fā)展，是因為2002年定下了很明確的莊家制，這個優(yōu)秀的制度一旦確立，就OK了。但還要維持一個相對安定的時間段要這個市場慢慢發(fā)展，讓它能夠起飛。”本報記者　覃羿彬　　

　　-名詞解釋　　

　　港股權(quán)證莊家制　　

　　香港在2002年1月對窩輪市場的重大改革，根據(jù)該制度，窩輪實行莊家制，以保證流通量不會成為問題，同時通過實際杠桿等標準讓定價保持較高透明度，避免窩輪出現(xiàn)大幅偏離正股價值的行情，而后者正是今年以來在內(nèi)地權(quán)證市場屢見不鮮的現(xiàn)象。