證券時報記者 張 達

　　本報訊 股指期貨漸行漸近，其推出對股市的影響成為投資者最關注的話題。在昨日舉行的首屆中國股指期貨高峰論壇上，專家認為，股指期貨應該穩步推進，其推出能夠使股市更加理性、更加健康，而不會對股市的大勢產生影響。

　　原全國人大財經委辦公室副主任王連洲指出，我國股市現在的波動很大，股指期貨的推出能夠擴大金融市場的涵蓋面，降低系統性風險，促進更多的資金參與股票投資，提高股票市場的活躍程度，從而使市場估值日趨合理。

　　原中國期貨業協會副會長、現金鵬期貨經紀公司董事長常清認為，期貨市場是一個最透明、最公開、最易監管的市場。對于股指期貨推出對股市的影響，常清認為，股指期貨的推出對我國股市的大勢沒有影響。從海外經驗來看，股指期貨推出后，股市上漲的有美國、香港、日本、德國和法國，而股市下跌的有韓國和臺灣。

　　他認為，股市的漲跌與當時的經濟環境有關，美國當時正趕上黃金十年，而韓國、臺灣正碰上亞洲金融危機。我國現在的經濟環境是經濟持續增長、流動性過剩、

人民幣升值、股權分置改革成功、上市公司業績大幅提升，我國股市迎來了前所未有的大牛市。他強調，中國國際化時代的到來，使世界經濟發生“大地震”，中國巨大的能量不能忽視。

　　他還認為，通過實證分析可以看出，減緩價格波動是期貨市場的功能之一，借鑒國外經驗和商品期貨的經驗來看，股指期貨的推出，并沒有引起

股票現貨市場大的波動。“由于股指期貨能進行雙向交易，其對股市的影響會更加理性、更加健康，另外，對成分股和非成分股的影響，根據國外經驗，成分股‘占了便宜’。而股指期貨的推出，會對投資組合和投資策略產生影響，真正的市場主力是私募基金，這也是未來最有前途的金融機構。”常清說。

　　對于投資者關心的股指期貨是否會被操縱的問題，常清認為，從股指期貨的機制原理來看不可能被操縱，但是不等于沒有內幕交易的可能。他預計，股指期貨會很快推出，可能在年底或明年初，但是具體時間要看投資者教育進展程度。

　　對于股指期貨今后的發展，王連洲指出，應該穩步推進，準備工作應該更周到、周全和細致一些，根據經濟發展的需求，根據監管的程序以及其他條件的成熟，逐步地推出。同時，要進一步加大監管力度，防止投機，要維護股指期貨投資人的權益，加強對股指期貨市場理論和實踐方面的新問題的研究。既要積極推進股指期貨，也要更加周到地考慮和全面防止一些大的風險發生。

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