中國股市有沒有泡沫？有，但更多的是指數的泡沫，即便上證指數上沖到6000點，差不多還有一半的股票還是沒有恢復到4300點時的股價水平，甚至于有相當多的股票其價位還停留在2500點時的水平，“二八”現象或“一九”現象就是最好的證明，這6000點也就是少數權重股上漲的結果，而這種權重股行情在本周受到中國石油上市的沖擊，市場調整的“多米諾骨牌”就此推倒。

　　48.60元的開盤價最終使那些期望中國石油再現中國神華效應的幻覺破滅了，以致中國石油股價的下調帶動了幾乎所有“中”字頭

股票的下調，也就是權重股的下調。一周來，中國石油原始股的換手率還沒達到100%，加上第一天買進的第二天套牢，第二天買進的第三天套牢……市場還得承受解套盤和割肉盤的沖擊，中國石油平穩著陸的價格在什么位置還得拭目以待。值得關注的是，再過5個交易日，也就是11月19日，中國石油將計入上證指數，這個占指數權重高達25%的股票，其走勢以及對上證指數的影響將成為股市走向的風向標。在上證指數的結構中，中國石油的權重占25%，幾只銀行股又占到25%，可以這樣說，現在在上海股票市場中10%的股票要占90%的上證指數權重，所以，上證指數就成了這些權重股的天下。中國股市要說有泡沫也就是指數的泡沫，漲到6000點。指數有虛漲的因素，現在跌下來，看看那個日K線形成了一個M頭，這里也有虛幻的因素，同樣道理，哪天股市又筑底了，同樣也會有虛幻的因素。

　　對一個大牛市而言，是“千金難買牛回頭”，調整并不是什么壞事，通過調整，可以清除浮動籌碼，通過調整，可以夯實股價基礎，牛市的軌跡依然沒有根本改變，長多短空依然是未來市場發展的主流。我們現在面臨的市場基本面依然是：第一、作為支撐股市的最基本因素人民幣持續升值目前還沒有調頭的跡象，人民幣和人民幣資產的升值勢頭還未改變；第二、物價上漲的勢頭有所控制，CPI指標節節走高的現象得到緩解；第三、今年相當部分上市公司的業績得到大幅提升，這是股票物有所值的最根本因素；第四、風險是漲出來的，而機會是跌出來的，大盤深幅下調之后，市場和個股的風險得以釋放，這對未來市場特別是明年的市場是大有好處的。

　　在深幅回調中，不管好股、爛股都遭遇了恐慌性拋售，市場上出現了大量的錯殺股，這是投資者調整持股結構的好機會，趁這個機會，投資者可以調整持股結構，等待新機會來臨。

　　應健中

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