觀察家

　　昨日，大盤劈頭蓋臉的陰線和迅速逼近5500點的指數，讓許多股民臉色慘白。許多人把大盤下跌歸咎于周邊市場的影響，或前期存在的泡沫，或干脆直指中石油的攪局。

　　然而指數下跌不假，“股市下跌”卻是不折不扣的假命題：接連兩天，滬深兩市上漲股票數都兩倍于下跌股，指數的下跌與其說是盤面走軟，毋寧說指標股的表現兇悍———正如前些日子的“二八”上漲不意味著“盤面走硬”一樣。從中作祟的，仍是這些指標股，如銀行股、能源股等等。

　　中國股市在很大程度上仍是政策市、資金市、封閉市，周邊市場影響只能作為一個可資炒作的題材，市盈率也同樣可作如是觀。把滬市中石油40塊左右的股價和香港中石油18塊的價格相比則更無意義：從財經角度看，這只是在無關聯的兩個市場上市的兩種不同

　　事實上，由于政策面和資金面的進退兩難，股指期貨的若隱若現，決定了近期滬深指數只能維持大箱體起伏，而勢難有根本性突破的選擇；成交量的低迷和換手率的下降，又透露出主力重倉的蛛絲馬跡。在這種情形下，利用重倉指標股反復動作，以騰挪出籌碼轉化和風險攤薄的空間和時間，就成為重倉主力最現實、也最有利的選擇。

　　主力采用打壓指標股的手段刻意壓低指數，和中石油的上市當然關系密切。由于中石油權重，且19日即計入指數，曾有專家預測稱，開盤超過40元即無價值；連續兩日下跌后，又有人建議只能在25元、甚至18元以下方可吸納。事實上，由于指標股和指數的主動“硬著陸”，已經為中石油的計入指數騰出一定空間，且前日中石油高開后走出探底反彈走勢，應有相當主力籌碼借機完成一次攤低成本的換手。昨日走出重挫行情，更為今后的操作開拓了廣闊的空間。如果消息面配合，在計入指數前后，中石油完全可能走出出乎意料的行情：如散戶恐慌，大量拋出籌碼，則可借機掃倉后一路上拉；反之則繼續打壓。通俗地說就是，倘散戶執著于25或18元的“心理吸入價位”，則可能要么吸不到，要么吸了就套。

　　近幾日的前漲后跌走勢流露出的最大信息，就是主力對指數、對大盤的控制力空前提高。在這種形勢下，一方面指數的參考價值會越來越低，另一方面，小股民在瘋狂指數的大傘下，騰挪運作、求利避險的余地也相應增大。當然，前提是普通股民本身對主力的手法和風險的聚集，都有清醒而準確的認識。

　　□陶短房(資深媒體人)