證券時報記者湯亞平

　　周一，市場最為引人注目的看點(diǎn)便是中國石油的回歸。其開盤價達(dá)48.60元，較發(fā)現(xiàn)價漲幅非常可觀。開盤后隨即出現(xiàn)大量拋單，股價也一路走低，盤中最低下探至41.70元，收盤價43.96元。業(yè)界人士認(rèn)為，中國石油的高開低走，再次驗(yàn)證一句市場名言：“股市的‘大眾行為’往往是錯的”。

　　在中國石油上市前，在投資者紛紛唱好的背景下，很多分析師仍然把中石油的A股價位定在30元左右。當(dāng)時就有業(yè)內(nèi)人士直言：就目前市場這種言必稱中石油的狂熱，就3.3萬億資金競相參與申購中石油新股的瘋狂，就人人都恨不得割肉去炒中石油的激情，中石油的股票等你能買上的時候，一定是套你的時候。或許中石油的開盤價就是最高價。中國石油首日的走勢似有被不幸言中之意。

　　那么，中國石油上市首日表現(xiàn)PK“大眾行為”，說明了什么呢？中小投資者應(yīng)該從中學(xué)到什么呢？

　　美國漢弗萊·B·尼爾的逆向思考經(jīng)驗(yàn)告訴我們：當(dāng)所有人都想的一樣時，每個人都可能是錯的；太多的人發(fā)出同樣的預(yù)言，預(yù)言反而不會應(yīng)驗(yàn)；在同一種預(yù)言上層層加碼，預(yù)言就會不攻自破。原因在于，太多的人預(yù)料同樣的事，必定會導(dǎo)致相應(yīng)的預(yù)防措施，結(jié)果就抵消或繞開了當(dāng)初的預(yù)言。

　　法國社會心理學(xué)家古斯塔夫·勒龐的“大眾心理”定律，對

股票投資者也有著特別重要的警示作用。首先，投資者應(yīng)當(dāng)特別警覺由心理群體所形成的決策方向和行為方向。在股票市場的情緒極度興奮或情緒極度壓抑階段，往往就是市場的重大轉(zhuǎn)折階段。這時的投資者往往被情緒所控制而形成了心理群體，這時該心理群體所達(dá)成的共識不可能是建立在理性判斷基礎(chǔ)之上，因此不可能是正確的決策。

　　其次，投資者應(yīng)該特別警覺“集體決策機(jī)制”。對于一般的個人投資者來說，“集體決策”的典型表現(xiàn)就是“討論行情”。無論是在交易場所還是在時下流行的

證券論壇，由于心理因素使然，討論行情的現(xiàn)象屢見不鮮。美國一些著名投資家對“討論行情”的行為深惡痛絕，認(rèn)為其有百害而無一利。

　　此外，市場分析人士還認(rèn)為，中國石油開盤定價過高，并高開低走，引發(fā)權(quán)重股估值憂慮。昨日，以地產(chǎn)、金融為代表的權(quán)重品種跌幅居前。但由于連續(xù)的下跌，使得多數(shù)股票展開超跌反彈，因此，兩市呈現(xiàn)個股漲、指數(shù)跌的八二局面。下一步中國石油股價將如何演繹？值得市場進(jìn)一步關(guān)注。

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