證券時(shí)報(bào)記者桂衍民

　　近日，備受關(guān)注的港股直通車再次引起專家熱議。與之前議論不同的是，現(xiàn)在不再討論在什么時(shí)候開或要不要開，而是集中轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)流動(dòng)性是否真的過剩。

　　“股指期貨的推出、創(chuàng)業(yè)板的運(yùn)行、公司債的發(fā)行、紅籌股的陸續(xù)回歸，這些都需要資金。從資金面來看，我個(gè)人并不覺得國(guó)內(nèi)資金很充裕。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，如果要說流動(dòng)性過剩，那也是結(jié)構(gòu)性過剩，不是絕對(duì)量過剩。

　　郭田勇表示，中國(guó)由于創(chuàng)業(yè)環(huán)境不夠完善，農(nóng)村配套設(shè)施尚未建立，資金都不愿意流向創(chuàng)業(yè)和農(nóng)村，相反都匯集到股市和樓市，形成表象上的流動(dòng)性過剩。其實(shí)，中國(guó)需要花錢的地方很多，并不是絕對(duì)意義上的錢太多花不完而往外流。

　　郭田勇的觀點(diǎn)也得到央行的一些專家的認(rèn)可。央行一位高層日前在非正式場(chǎng)合就表示———“凡資金流入我都支持，凡資金往外流我都持保留意見。”據(jù)接近高層的人士透露，持這種觀點(diǎn)的在監(jiān)管層很多，這也是港股直通車遲遲未開的一個(gè)重要原因。

　　不過，也有專家表示出不同意見。全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委法案室主任朱紹平就認(rèn)為，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)流動(dòng)性呈現(xiàn)泛濫的局面，在建立相關(guān)制度的前提下，港股直通車應(yīng)該盡快施行。他還認(rèn)為，開通港股直通車是中國(guó)資本投資海外的一個(gè)拐點(diǎn)，是中國(guó)走向世界的一個(gè)重要渠道。朱紹平認(rèn)為，不讓資本流出去，國(guó)內(nèi)股市、樓市就永遠(yuǎn)在高位運(yùn)行不會(huì)下來。

　　“從國(guó)內(nèi)股市和樓市來看，流動(dòng)性過剩是非常明顯的，資本輸出是解決這一問題的有效途徑，也是減少國(guó)內(nèi)

資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的手段。”莫尼塔經(jīng)濟(jì)研究公司首席分析師馬青認(rèn)為，現(xiàn)在不斷增加QDII的額度，就是變相在讓資本輸出。既然可以讓機(jī)構(gòu)進(jìn)行資本輸出，為什么就不讓投資者自由去投資呢？

　　央行行長(zhǎng)周小川此前曾透露，由于“港股直通車”政策的影響層面甚廣，所以當(dāng)局需要時(shí)間進(jìn)行測(cè)試，在技術(shù)上做足準(zhǔn)備工作。最近權(quán)威人士透露出來的消息是，港股直通車的開通還需相關(guān)的法律加以監(jiān)管，否則將引起內(nèi)地資本市場(chǎng)大的波動(dòng)，給經(jīng)濟(jì)帶來不良影響；另一個(gè)原因就是內(nèi)地投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)問題。

　　分析人士認(rèn)為，不管是技術(shù)、法制還是風(fēng)險(xiǎn)，這些都是借口，根本原因可能還是幾個(gè)部委意見尚未統(tǒng)一。投資本身就有風(fēng)險(xiǎn)，要不怎么說風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)，監(jiān)管層真正要做的就是維護(hù)市場(chǎng)的“三公”，給投資者提供交易平臺(tái)和渠道。該人士還預(yù)測(cè)，根據(jù)目前的狀況分析來看，離港股直通車真正開通可能還有待時(shí)日。

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