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新浪財經

各大機構對中石油上市價格預測

http://www.sina.com.cn 2007年11月05日 09:45 新浪財經
申銀萬國 上市價格預測
預測機構 申銀萬國
預測作者 鄭治國
預測價格  
預測摘要 目前在A股市場上與中石油比較接近的上市公司為中國石化（60028 SH）。但考慮到中石油的油氣儲量是中石化的1.8倍，在市場對資源股進行重新定價的背景下，我們認為其在二級市場上的合理PE應至少高于中石化（600028 SH），同時考慮到中石油H股08年23.7xPE較中石化H股13.7xPE溢價10x左右，我們認為中石油（601857 SH）的08年合理PE在35倍-40倍之間，即合理股價在27.6元-31.6元之間。

東方證券 上市價格預測
預測機構 東方證券
預測作者 王晶
預測價格  
預測摘要 中國石油A股掛牌以后就會成為全球市值最大的一體化能源公司，但我們認為由于目前A股市場有太多個性化的東西，所以跨市場的比較缺乏有效性，市值最大也不能說明任何問題，對于國內投資者來講，基于A股市場對中國石油進行估值更有意義。我們預計中國石油07、08年的業績分別為0.92元/股和1.00元/股，目前市場環境下公司合理價格中樞35元，建議30元以下買入，40元以上可以考慮逐步賣出

中投證券 上市價格預測
預測機構 中投證券
預測作者 周穎,袁浩然
預測價格  
預測摘要 07-09年的EPS為0.93、1.07、1.15元。與中國石化相比，我們認為中國石油可以具有適當的溢價，給予08年30-35倍PE水平，公司未來6個月內目標價32.10-37.45元。

渤海證券 上市價格預測
預測機構 渤海證券
預測作者 劉威
預測價格  
預測摘要 預計07~09年公司的每股收益分別為0.91、1.06、1.16元，公司合理的市盈率應該為30~35倍之間。08年合理的價值區間應該為31.8~37.1 元。

國泰君安 上市價格預測
預測機構 國泰君安
預測作者 楊偉,王培
預測價格  
預測摘要 在A股目前的位置下，我們采用相對估值方法對中國石油估值。我們的觀點是：中石油上市首日收盤區間將位于39.4～44元的區間。

國海證券 上市價格預測
預測機構 國海證券
預測作者 陳東曉
預測價格  
預測摘要 預計2007-2009年的EPS（全面攤薄）為0.80、0.93、1.03元。這里采用相對估值方法進行測算，主要參考香港市場中石油對中石化二級市場價格溢價比例。由于中石油的油氣等上游資源優勢，因此中石油二級市場價格明顯優于中石化價格。香港市場中石油股價平均溢價中石化價格60%左右。因此預計中石油上市首日價格區間41.0～45.0元。

華泰證券 上市價格預測
預測機構 華泰證券
預測作者 熊杰
預測價格  
預測摘要 2007-2009年，預測公司凈利潤分別為1606億元、1808億元和1948億元，每股收益（攤�。┑念A測分別為0.83、0.93元和1.01元。按照今年以來國企大盤股上市首日表現和中石化的A股市場估值計算，按照08年的動態市盈率25-30倍對中國石油這種石化巨頭進行估值市較為合理的，我們認為公司上市后合理估值區間因為23-27.6元，預計上市首日價格區間為27.8-34.3元。

銀河證券 上市價格預測
預測機構 銀河證券
預測作者 李國洪
預測價格  
預測摘要 因政策環境不同不能參照國際石油巨頭用PE估值，儲量折現法估值結果為35.25元, AH比價法估值為35.56元,兩者平均為35.41元,取上下5%區間為33.64元-37.18元。

聯合證券 上市價格預測
預測機構 聯合證券
預測作者 肖暉
預測價格  
預測摘要 我們預計中國石油2007-2009年的盈利較為穩定，國家政策的變化將對其產生顯著影響。勘探開采領域強大的中石油盈利能力、現金流、股息政策均優于中國石化，我們認為A股中國石油的估值水平應當高于中國石化。我們認為給予中石油A股30倍的市盈率是合理的，此外考慮了現在沒有盈利的煉油銷售和大量其他資產仍然很具價值，我們認為中石油的合理價值區間在25.90-29.95元。

廣發證券 上市價格預測
預測機構 廣發證券
預測作者 鄭屹
預測價格  
預測摘要 我們預計公司2007～2009年的每股收益分別為0.84元、0.86元和0.90元。考慮到公司的一體化程度高于中國石化，我們給予公司2008年30～35倍的估值，合理估值區間為26～30元。

國信證券 上市價格預測
預測機構 國信證券
預測作者 李晨,陳愛華
預測價格  
預測摘要 綜合分析，我們認為：中石油合理估值區間為12-20元/股。A股上市就可能很貴，建議投資者“Just Calm Down!”如果股價高于40元，建議賣出。

西南證券 上市價格預測
預測機構 西南證券
預測作者 周興政
預測價格  
預測摘要 如果市場沒有太大變動，中國石油A股上市后的交易價格應該在30元以上，30-32元是相對較為合理的水平，而40元可能是一個短期內難以逾越的整數點。

國元證券 上市價格預測
預測機構 國元證券
預測作者 田琰
預測價格  
預測摘要 我們按照1,830.21億股的總股本計算，該公司2007、2008年的EPS分別為0.85元、0.94元。按照該公司2007、2008年的EPS以及30倍的PE，我們預計該公司的上市后股價的合理區間為25.50-28.20元。

中信建投證券 上市價格預測
預測機構 中信建投證券
預測作者 趙獻兵
預測價格  
預測摘要 預測公司未來3年年復合凈利潤增長率約15%，略高于相應我國GDP增速。結合股票二級市場相關比價，預測上市合理價22.22元/股—26.54元/股。

長江證券 上市價格預測
預測機構 長江證券
預測作者 徐斌
預測價格  
預測摘要 我們按發行40億股之后的股本計算，07，08，09年的EPS分別為0.807 、0.845和0.896元，考慮到公司行業龍頭地位及突出的盈利能力，理應享有對中國石化20～50％的溢價，合理的價值區間為23.4~29.3元。

海通證券 上市價格預測
預測機構 海通證券
預測作者 鄧勇
預測價格  
預測摘要 未來幾年業績穩步增長。在預計未來幾年原油價格高位振蕩、成品油價格改革穩步推進的情況下，根據海通證券盈利預測模型，我們預計公司2007-2009年的每股收益分別為0.81元、0.89元和0.95元。根據PE和DCF估值模型，我們測算出公司股票合理價格區間為26.40-30.80元，距離公司申購價格上限（16.70元）有58％－84％的上漲空間，因而我們建議積極申購。

國都證券 上市價格預測
預測機構 國都證券
預測作者 賀煒
預測價格  
預測摘要 我們的盈利預測顯示，公司07年、08年和09年的每股收益將分別為0.86元、1.06元和1.13元�；趯疚磥砣陱秃显鲩L率達到14.8%左右的預期（以06年為基數），結合當前二級市場整體估值水平，我們認為，公司合理的動態市盈率應為15-20倍，其合理估值區間在16-21元范圍。

平安證券 上市價格預測
預測機構 平安證券
預測作者 張國君
預測價格  
預測摘要 我們預計公司07年的EPS為0.79元，建議給予公司07年50~55倍PE水平，對應上市定價39.50~43.45元。估計首日上市漲幅在100%~150%，我們認為公司合理的發行區間為20~22倍PE，根據我們的盈利預測，公司07年的EPS為0.79元，則對應的詢價區間是15.80~17.38元。

東北證券 上市價格預測
預測機構 東北證券
預測作者 王偉綱
預測價格  
預測摘要 考慮一定的安全邊際，給予公司A股30.00~40.00元的定價較為合理，對應07年預測市盈率為33.33~44.44倍。

國金證券 上市價格預測
預測機構 國金證券
預測作者 劉波
預測價格  
預測摘要 我們預計07～09年公司主營收入分別為705,314、744,037、774,927百萬元，凈利潤145,551、180,377、202,794百萬元，攤薄前EPS分別為0.813、1.008、1.133元目標價30.22元，相當于08年30xPE。取8%的波動空間，則估值區間為27.81～32.64元。
國盛證券 上市價格預測
預測機構 國盛證券
預測作者 朱志勇
預測價格  
預測摘要 綜合看來，我們認為中國石油上市的定位區間約為27.31-35.36元，對應的07年預測的EPS的PE約為32.90-42.06倍。
招商證券 上市價格預測
預測機構 招商證券
預測作者 裘孝鋒
預測價格  
預測摘要 我們預測中國石油07、08和09年國內會計準則下的EPS分別為0.85、0.92和0.92元，股本假定A股發行40億股�？紤]到中國石油是真正一體化的石油企業，在目前國際原油供求相對緊張，油價呈現大幅波動，而國內遲遲不推出新的成品油定價機制的背景下，我們認為中國石油會享受比中國石化更高的估值，我們給予中國石油08 年30－35倍的估值，合理估值區間為28－32元。

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