國際投資大師今年以來不停公開評論中國股市

　　“洋嘴”：醉翁之意不在酒？

   “洋嘴”緣何頻頻點評中國股市

　　今年以來，“羅杰斯”們不停地公開評論中國市場，他們都是金融投資大師，觀點中肯定有值得人們學習和借鑒的地方，但是也肯定有自己的利益出發點。他們的話能信嗎？對于他們的言論該如何管理，是不是也要規范和“封口”？

　　經濟學家華生：外國投資人評說中國股市，各種類型的人都可能有，國內監管部門難以限制。由于各人有各人的說法，甚至彼此觀點大相徑庭，是不是有利益在里面不好說。

　　知名分析人士張衛星：外國人反復評論中國股市是件好事。這些外國人的言論和觀點不一定正確，但這些觀點是有關中國股市的海外信息。

　　資深人士吳佳：今年以來，全球十大市值公司中，中國上市公司占了5席，比經濟強國美國還多了一家。美元持續貶值，許多國際資金要尋找出路，中國外匯管制無法進入，但對亞洲其他國家和地區有較大吸力。此外，中國和印度對帶動全球經濟增長有很大貢獻，中國話題和中國股市備受熱議和關注。

　　某業內人士：羅杰斯說，“我認為中國股市的牛市還將持續80年。”許多人將此視為笑談，但是，這何嘗不是一種信心的表露？當羅杰斯不能影響中國股市的時候，中國股市已經開始感染國際投資大師們。如果這可以作為中國股市逐漸走向成熟的一個標志，那么，中國股市的未來無疑是值得期許的。

　　“羅杰斯”們的言論能不能信

　　華生：任何言論和說法都對市場有影響，如果某個人說對的次數多了，其市場影響相對會大一些；如果老是說不準或者說錯，其影響力自然會越來越小。任何人的言論都不能信，任何人的言論都不能取代自己的判斷。別人說得對還是不對，經過自己對照和比較后，只能僅供參考而已。

　　張衛星：如果人家說的有道理，就可以在實際操作中適當參考；如果覺得人家說得不對，實際操作中反向執行就是。把股市漲跌歸咎于外國人的言論是錯誤的，也是證券市場不成熟的表現。

　　華林證券研究所副所長劉勘：羅杰斯與格林斯潘這些人對中國的股市把握不到位，他們是以發達國家成熟的市場觀點來看中國股市，這根本行不通。他們從來沒有站在中國人民的利益角度來思考，都是從自身的利益出發。

　　現在的股市蓬勃發展是計劃經濟幾十年壓抑釋放出來的結果，受到人民幣升值、稅制改革、新會計準則等一系列因素，把幾十年的成果釋放出來，而且還遠沒有釋放出來。現在股市中存在著泡沫，但是看看美國過去五十年，每次產業升級沒有泡沫？中國的股市還在半山腰，投資者應關注那些央企大藍籌，大盤股企業，以后“二八”現象會更加明顯，周邊的市場都是如此。

　　國信證券發展研究部總經理何誠穎：羅杰斯與格林斯潘講的泡沫有一定道理，現在的市場估值確實比較高，但是他們對中國的市場是不理解的。他們用自身的利益來評論，是很可怕的現象。股指期貨的推出、人民幣升值、美元走向等因素都會對市場有影響。特別是股指期貨推出來后，我認為會有個深度調整，但是對于中國未來的市場發展，我堅決看好。

　　湘財證券首席經濟學家金巖石：這些金融大師忽略了中國股市存在的非理性預期。首先，中國股市的價格中樞是銀行股，銀行股不跌，牛市就不會終結。第二，中國股民在和國有大股東博弈，因為股市溢價的七成以上是國有大股東的利益，即國有股權的溢價。只要國有大股東注入優質資產，股市泡沫就不會被捅破，客觀結果就是讓股民與國家共同受益。第三、《物權法》等于是立法“送資產”，《所得稅法》等于是立法“送利潤”，這些法律對于企業盈利的高速增長是錦上添花。中國股市的基本面在可以預見的兩年之內會有真實的改善。雖然“滬指六千”已經臨近，但牛市情緒預計在2009年股市進入全流通時代之后才會降溫。

　　資深分析人士皮海洲：事實上，羅杰斯買進中國股票，主要是2005年、2006年的事情，2007年羅杰斯只不過是“1股未賣”而已。因此，羅杰斯竭力唱多中國股市，其目的與動機也就不言自明了。

　　投資者買不買賬

　　“他本人也買中國股票，可都是大資金投入。自己拋空了，再不遠萬里飛到中國唱空。他知道自己說話的分量。所以他決不是為大家好，而是想在中國這個市場謀求自己更大的利益。”有十余年炒股經驗的徐先生昨日在采訪中激動地表示。而記者在采訪中發現，與徐先生持類似觀點的散戶投資者其實并不乏少數。事實上，不少對境外投資大師言行保持關注的投資者均表示注意到這樣一個現象——包括羅杰斯、索羅斯等國際投資大師發表針對中國股市的言論往往都在大盤處于方向選擇的關鍵點位時，但國際投資大師發表“義務”股評的動機著實堪疑。

　　讓不少投資者記憶猶新的是，2006年末滬市大盤在2000點徘徊并第一次沖關歷史高點時，羅杰斯與索羅斯便提出了中國股市“泡沫論”。特別是2007年1月，滬市大盤在3000點徘徊時，國內再一次掀起全國性的“泡沫大討論”。但在1月25日與26日兩日，大盤做了個“假頂”，而就在很多人賣出手中的股票不久，大盤便“直上云霄”一氣沖到4000點。而不少投資者在低位賣出手中的股票之后，又不得不在更高的價位買入。2007年5月16日，就在中國股市在4000點附近再次徘徊的時候，羅杰斯又在北京舉行投資論壇，稱“極度看好中國市場的潛力，5年前就已在B股市場小試牛刀”。但在羅杰斯講話后大盤經歷了短暫的“繁榮”，便在5月30日進入深幅調整。

　　“這里面當然有政策的因素，但技術、人為操縱就沒一點作用嗎？”不止一位股民在采訪中對此質疑道。而面對大盤再次創出歷史新高，羅杰斯又在上海舉行的2007國際金融投資博覽會上再度語出驚人，放言中國股市要走牛80年，“中國股票漲一倍才賣！”

　　“羅杰斯雖然也提示了風險，但‘80年長牛’意味著股民永遠是買的越早股價越低，就是暫時高了，也總有解套的機會，但我不知道‘漲一倍’是從什么價位算起？80年又是怎樣一個概念？聽到這話我不但沒有絲毫的鼓舞，相反倒有些毛骨悚然……”一位網民在博客中寫道。

　　盡管如此，也不乏投資者對羅杰斯等大師言論表示“深信不疑”。

　　“羅杰斯對市場大趨勢的把握無人能及。”一位曾聽過羅杰斯兩次演講的股民引用巴菲特評價羅杰斯的話說，作為一個用歷史和哲學的角度看問題的戰略投資家，羅杰斯仍有許多值得學習的東西。

　　“洋嘴”該不該“閉嘴”

　　某業內人士：中國股市的管理部門對股評的管理一向比較重視，建立了嚴格的分析師準入制度，國內一些利用股評為自己的市場操作“造勢”的所謂“股評家”，在曝光以后都被逐出了市場。“羅杰斯”們發表的這類“股評”及其在市場上的反應，對中國股市在新形勢下的股評管制提出了挑戰。

　　羅杰斯顯然沒有我們國內分析師擁有的“通行證”，那么，我們是不是可以扎緊籬笆，讓他“閉嘴”呢？這不是一個開放市場應該采取的策略，事實上也做不到。因此，面對市場的變化，我們應該有勇氣接受這種挑戰。一方面，加強對跨境短期資本流動特別是投機資本的有效監控，包括對受國際“熱錢”控制的投資機構和投資大師們對中國市場發表的看法的監控；但另一方面，我們也不必把羅杰斯們的言論看得太嚴重。

　　吳佳：在股票市場中，有聲音總比沒有聲音好，有多種聲音總比只有一種聲音好，羅杰斯等不同海外投資大師的聲音，是從另一個角度評說中國證券市場，這對中國證券市場發展壯大是有利的。

　　

美聯儲前主席格林斯潘日前表示，中國股市中充滿了投機泡沫，這些泡沫遲早會破滅。當被問及中國是否正處于“非理性的繁榮”狀態時，格林斯潘給予了肯定的回答。格林斯潘自今年5月份以來多次表達過類似的觀點。

　　全球著名投資大師吉姆·羅杰斯日前在上海出席“2007招商證券論壇”時表示，中國股市泡沫只是在“孕育”中，而“中國以外的股市都太貴了”。同時他表示A、H股價會趨于一致，呼吁大家現在趕緊去買H股。不過，羅杰斯也提示：“如果中國的股市不斷上漲，比方說股指達到了9000點，我就得賣股票了，因為這樣的市場上得太快、太高，泡沫就已經成型了。”

作者:鐘國斌黃炎 實習生王益民

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