周四一根接近300點的陰線，不僅將前兩日反彈的成果悉數吞沒，很多股民的信心也被進一步吞噬，牛市基礎難道已不存在？信心怎會一夜之間全無？我們不妨做個分析。

　　首先談技術，我們認為6000點以來的調整在技術上是有很好的注解的，就是針對前期上漲過快，技術上的跳空缺口進行的回補行情。滬綜指歷來是逢缺必補，技術上的所謂缺口理論一般只適用于分析個股，而非大盤，很多對技術一知半解的分析人士據此判斷大盤將進入快速拉抬，顯然是技術功底不夠扎實的表現。況且，從投資心理上分析，指數最能反映大眾投資心理，一旦缺口過多表明心態趨于浮躁，心態不穩必然表現出來就是指數波動。

　　另外，我們從簡單的估值角度來分析，難道大眾真的認為大盤藍籌股能夠不顧業績的跟進水平，股價持續地高歌猛進嗎？上周我們在文章里提過一個大大的問號，就是大盤股真的是行情的永動機嗎？如今看來，明顯不是。畢竟，長期來看，決定股價的還是價值，如果兩者出現嚴重的偏離，自然會有力量拉回。

　　而且，退一步講，即使跟估值無關，資金方面也會面臨瓶頸，大盤股的進出需要更多資金支撐。但四季度的資金面，相較之前，顯然是偏緊的。升息預期下，資金的緊縮信號已經通過近期央行一系列動作明白無誤地表現出來。況且，大盤股的加速上市和紅籌股的加速回歸，以及大小非的解禁，都會很大程度改變之前資金供需極度不平衡的局面，甚至在某一個節點會出現資金供給短缺現象。從這個意義上講，大盤股在一段時間缺乏強有力的資金作為支撐。

　　但是，調整也并非那么可怕。尤其經過周四的急跌之后，市場可能又會進入一個相對均衡的態勢，滬綜指有可能在5300-5500點構筑多頭防線，畢竟從大環境來理解，我們的牛市基礎并沒有被破壞，