近期A股市場在震蕩中重心有所下移，但釀酒食品等消費板塊卻一改前期的調整態勢，出現了一波緊似一波的上升行情，貴州茅臺更是一騎絕塵，接近歷史高點。緊隨其后的五糧液、張裕A等品種也有不俗走勢，看來，消費板塊漸有強勢的趨勢。

　　行業景氣打開上升空間

　　對于機構資金來說，消費板塊的投資理論，更是建立在消費板塊面臨著新的消費啟動的推動力基礎上的，關鍵在于消費板塊能夠獲得持續長久的業績增長動能。

　　幸運的是，機構資金發現在溫和通貨膨脹背景下，居民們消費激情有所提升，因為物價指數持續上漲，使得實際利率的負利率趨勢愈發明顯，比如說9月份CPI數據是6.2%，8月份CPI數據是6.5%，7月份的CPI數據是3.6%，如此的數據不難看出雖然持續加息，但實際負利率仍然有擴大的趨勢，在此影響下，自然會刺激部分居民消費的欲望，因為居民們的想法是非常樸實的，存銀行“潛虧”，還不如買東西消費。

　　與此同時，居民們的消費結構的改善也推動著品牌消費類上市公司的業績增長空間，一是追求健康、安全的消費理念，從而使得那些品牌消費類上市公司的市場需求迅速提升，業績增長勢頭開始明朗。二是追求快捷、方便的消費理念，因此，連鎖酒店、連鎖百貨等業態迅速膨脹，成為消費行業的一大投資亮點。三是消費能力的提升對中高端消費產品的需求也迅速水漲船高，所以，商品房、汽車的市場需求陡增。與此同時，中高檔白酒、中高檔服裝等市場份額迅速擴張，為消費板塊注入了新的業績增長動力，從而打開了消費板塊的業績增長空間。

　　強勁數據賦予做多動能

　　對此，分析人士予以積極的評價，因為消費行業的火爆顯示出長期制約我國經濟增長的消費不振的勢頭已得到“瓦解”，而一旦消費增長趨勢得以確立，意味著我國的經濟增長將更為強勁、健康，從而為A股市場的牛市注入了新的做多動力。

　　而在實際操作中，筆者認為可以從消費結構數據中尋找新的強勢股。比如說統計資料顯示，9月份全國千家核心商業企業零售指數同比增長18.3%，比8 月份上升0.2個百分點，為近年來較為罕見的增長數據。1-9月份同比增長17.1%，其中金銀珠寶、汽車、住宅、電子通信等體現

生活質量的商品零售額大幅增長，消費結構升級趨勢明顯。這恰恰佐證了A股市場對消費升級板塊追捧的激情，也佐證了主流資金布局消費升級板塊的戰略意圖的正確性，這更一步刺激了新多資金對消費板塊的強勁做多激情。

　　有意思的是，強勁數據不僅僅賦予消費板塊上漲的做多動能，而且還賦予新多資金鑄就新熱點的動能。因為消費數據直接彰顯出當前的消費熱點以及可以從中推測出居民們未來的消費熱點趨勢。據監測數據顯示，分商品類別看，金銀珠寶、汽車、家具類商品繼續保持旺銷態勢。其中金銀珠寶零售指數同比增長43.6%；汽車、家具類商品同比分別增長36.7%和26.3%，增幅居二、三位。而且。汽車、金銀珠寶、

化妝品等商品零售額占零售總額比重有所上升，比重上升幅度分別為：0.17%、0.05%、0.02%。

　　由此可見，汽車、金銀珠寶類、家具類商品增長勢頭最為明顯，這也意味著這三大行業的業績增長空間最為明顯，所以，金銀珠寶類的豫園商城、第一鉛筆以及家具類的宜華木業、大亞科技等品種可低吸持有。而汽車股則建議投資者繼續積極關注，一汽轎車、ST金杯等擁有中高檔產品的汽車股更是如此，其中ST金杯已有蓄勢突破進入主升浪的趨勢，建議投資者可重點跟蹤。

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