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風險太大離場還是堅守http://www.sina.com.cn 2007年10月22日 11:09 遼一網-華商晨報
目前的市場,錢越來越難賺,中期調整卻隨時可能來臨。在這樣一個時刻,我們是否應該暫時離開股市一段時間,保持真正的觀望? 市場未到瘋狂時 藍籌股行情短期內不會結束 早在“5·30”時,市場也曾出現過離場的聲音,但那個時候,大盤權重股的平均市盈率只有20倍左右,呼喊離場的多為散戶,機構投資者仍然在堅定看多。但時過境遷,滬指已經從3400點漲到了6000點附近,領漲的都是權重股,它們目前的平均市盈率已經在40倍以上,許多個股如萬科、神華等市盈率都在60倍之上,這在外國股市是十分少見的,由此引發的市場風險,令人擔憂。 但針對這一問題,中天證券高級研究員陳慶凡卻認為,如果從長期的角度看,大盤股都會有一個從“價值發現”到“超價值認可”再到“價值回歸”之路。我們的市場仍處于第二個階段也就是“超價值認可”階段,這個階段的終點應該是在一個市場達到瘋狂程度時才會出現。但相信現在市場中所有人都沒感覺到瘋狂,因此,無論上周五或者今日都不能是這階段的終點,也就是說,短期內“超價值認可”的行情還沒結束,市場仍處在激情與理智之間進行博弈和選擇。 陳慶凡表示,與國外發達的資本市場比較,平均60倍的市盈率是不可想象的,但短期內A股市場仍可看好。因為市場從“5·30”前炒作消息股、題材股變為炒作藍籌股就是一種回歸,短期內不會有大的改變。 調整不會過深 是否出局要看投資者類型 銀泰證券分析師郭東旭從技術分析的角度分析了中期調整出現的可能性。他介紹,從今年2月6日滬指從2541.52點反轉,一路向上直到“5·30”前的4335.96點,累計漲幅為70%。而從“5·30”之后,滬指從3404.15點轉折向上,到目前的最高點6124點,累計漲幅接近80%。從時間跨度和漲幅上計算,已經出現了調整的要求,但由于大盤之前在5400點附近震蕩了一段時間,在這一帶的密集換手將成為大盤調整時的一個超強支撐,也就是說,即便有調整要求,也不會出現過深的幅度。 郭東旭建議投資者多注意深證綜指,深證綜指并沒有跟隨滬指連續創下新高。自從10月8日深綜指創出1567.82的高點后,就一直處在整理之中,根據技術測算,深綜指目前仍有調整需求,這將進一步牽制滬綜指的動作。兩市的不配合是目前的突出矛盾,因此,投資者應該密切關注滬綜指和深綜指之間的矛盾。 總體來看,大盤調整要求已經顯現,但這種調整幅度不會太深。簡單來說,對于長線投資者而言沒有什么問題,對于中線投資者而言只需要減倉并換股。郭東旭認為,如果投資者善于長線,那么目前應該尋找繼續逢低吸納的機會,持股不動。而如果投資者善于短線,如果具有抓熱點的能力,可以本著“熱點向題材股轉變”的原則,繼續半倉操作。而如果沒有這個能力,在這一階段撤出是正確的,個股普漲的局面恐怕要等很久才能再次出現了。 近期不宜清倉 根據風險承受能力確定倉位 中天證券高級研究員陳慶凡則觀點明確地認為“在這一階段出局肯定是錯誤的”,投資者應該根據自己的風險承受能力,確定自己的倉位和投資策略。 風險承受能力強的投資者應繼續參與,雖然行情的演繹變得復雜和多變,但風險越大收益越高,建議倉位控制在60%左右進行波段操作。參與的品種為兩條線,即大盤股尤其是一些調整比較充分的板塊。繼續推薦地產股和中國石化、中國聯通、中國遠洋、中國神華以及即將于11月份上市的中國石油等。 風險承受能力一般的投資者,建議倉位控制在50%以下,做到進可攻退可守。但選股上和激進型投資者不同,應該選擇一些以業績為支撐的質地優良、具有成長性的個股。這類股票前期漲幅不能太大,可以關注化工、水泥、造紙等板塊,另外對三季度業績有大幅增長預期的股票也可重點關注。 風險承受能力差或者手中的資金必須隨時保持機動性的投資者,在這一階段最多可保持30%左右的倉位。這一階段應該放棄頻繁操作,只在大盤超跌嚴重時增加倉位,選擇那些以60日均線為依托,成交量萎縮,業績還不錯的個股搶反彈,上漲幅度一大,立刻撤出,保持30%持倉。 周一大盤難現強勢 權重股急速上漲后帶來的反作用力讓盤中絕大多數個股都“很受傷”。市場中關于“中期調整將出現”的討論已經成為目前熱點話題。 不容樂觀 大跌后未能急速反彈 上周一,央行年內第八次上調準備金率的消息作用于股市,但在意料之中的是,大盤再次凸現出“見準備金率調整就漲”的走勢,只不過,當日的上漲依舊是以權重領漲,少數超跌個股反彈為格局。 雖然滬指上周一突破了6000點大關,但絕大多數個股仍處在跌勢之中,上周二滬指慣性走強創出6124.04點的歷史新高。但從上周三開始,大盤出現調整的跡象,上周四滬指劇烈下挫3.50%,跌幅達到211點。受到加息傳聞影響,上周五開盤后呈現反彈無力的局面,最終滬指小跌7個點收盤。 收盤后,多數市場人士發現,上證綜指的周K線圖形成帶有較長上影線的中陰線,而且周線SKD指標在高位出現死叉,情勢不容樂觀。 在上周指數劇烈波動的過程中,盤中一直難以形成有效支撐大盤的熱點板塊。市場的關鍵在于權重股的走勢,本輪上漲,中國神華、工商銀行、中國石化、中國聯通等超級權重普遍漲幅較大,獲利回吐的壓力比較沉重,部分權重股也面臨價值透支的風險。 在這種熱點不能有效跟上的情況下,市場資金普遍陷入迷茫狀態。 減少風險 遠離被遺忘的個股 誠浩證券分析師杜博認為,目前對于基金銷售的監管體系已經趨于成型,投資者開設基金賬戶購買基金時,要對投資者進行風險教育,讓風險教育制度化,這表明市場的監管部門對市場風險已經高度關注。 另外,最近一直沒有新的基金發行,而下一輪新股發行馬上就要開始,擴容帶來的最大變化就是個股分化的加劇。指數毫無疑問還會繼續向上,但如果不是熱點股,很可能會持續低迷。 操作上,杜博認為,如果沒有進一步的利空消息,那么周一大盤可能呈現小幅反彈的走勢,大幅走強的可能性不大。建議投資者把握熱點,尋機遠離那些被市場遺忘的個股,如果發現個股有明顯資金介入,可少量參與,但一定不可滿倉。 國元證券研究員姜海韜認為,市場依然處于技術性調整之中。投資者應該控制風險,而控制風險最主要的方法是控制倉位?梢赃m當關注那些近期調整幅度較大,而三季報業績比較好且快速增長的二線股。 本報記者 于濤 新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
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