天相投顧 吳 峰

　　上周上證指數出現七連陽后的首根周陰線，周中一度創出6124點的新高，后半周隨著大盤藍籌股的沖高回落，指數出現了一定幅度的調整。上證指數一周下跌了1.44%，深成指下跌 1.57%，周成交金額出現萎縮，顯示短期市場追高意愿有所減弱，轉而步入圍繞6000點整數關口的盤整之中。

　　從行業熱點看，醫藥板塊近期有所走強。行業利潤增速超預期，費用下降是股價表現較好的主要原因。今年1-8月醫藥制造業經營形勢繼續向好。同期行業收入同比增長23%，繼續小幅攀升，利潤總額同比增長49%，增速明顯加快。行業稅前利潤率創出9.1%的近三年新高。此外，我國醫療體制的改革將為醫藥行業帶來難得的發展良機。從目前來看，具有規模優勢、產品價格較低的大型普藥生產企業受益將最為直接。封閉式基金上周表現活躍。平均超過25%的高折價率是推升其上揚的主要因素。另外，股指期貨的推出將增加封閉式基金的需求，封閉式基金的流動性有望加強，建議關注與滬深300指數相關度較高的品種。

　　大盤藍籌股上周出現沖高回落的走勢，成為引發大盤震蕩的主要原因。通常情況下，個股在短期累計漲幅偏大后都將進入一定的蓄勢調整階段，可以是時間換空間的橫盤調整，也可以是空間換時間的快速調整。作為對指數影響較大的大盤藍籌股而言，一旦出現大幅震蕩，引發指數的回調是情理之中的事。綜合來看，誘發上周市場調整最直接的原因是其自身運行的需要，而主流媒體發布的風險提示社論、近期出現的一系列收緊流動性的政策等只是加大了市場觀望的氣氛，體現為近幾個交易日成交量的遞減。

　　從走勢上看，目前上證指數下檔的短期支撐位在5650點，深成指在18500點，若有效擊破支撐位，大盤將會上演一次類似之前上升途中規模稍大一點的調整，若能重回5900點上方，大盤將再創新高。應該說大盤目前的調整仍屬于正常的技術性調整，在本幣升值、流動性過剩、企業業績高速增長等背景下，上漲的趨勢仍未發生改變。

　　策略上，建議繼續以逢低吸納為主。業績超預期增長的公司，整合、資產注入等外延式增長的個股以及大盤藍籌股都是值得中線跟蹤的對象。另外，對于調整比較充分且受益于消費升級概念的商業、醫藥、食品等板塊也可適當關注。