本周受消息面刺激，兩市前30大權重股集體出現調整，拖累A股市場大幅震蕩，6000點整數關口更是得而復失。目前A股動態市盈率已達到43倍，隨著央行持續收縮流動性，將使市場資金流動性中期面臨一定的壓力，累加效應也使資金很難把絕對估值抬到更高的臺階，很多投資者將因此迷失方向。

　　今年9月，國資委企業改革局副局長賈小梁表示，國資委下階段的工作重點之一是加大中央企業重組整合力度，具備條件的要加快整體改制、整體上市步伐。國有資本將在七大行業絕對控股，包括軍工、電網電力、石油石化、電信、煤炭、民航和海運。隨著國內很多行業進入行業整合期，央企的地位使其在國內產業重組中有望獲取更多的“資源”和市場份額，特別是與國家戰略相關的行業，具備多數地方企業和民營企業所不具備的優勢。因此，在行業中具有優勢的央企與同行業其他公司相比，應當享有更高的估值。

　　此外，國內資金與國際熱錢在A股和H股之間，有望借助H股市場的渦輪（備兌權證）和股指期貨等金融衍生品進行套利，即先買入杠桿大的某“A+H”股的渦輪（認購權證），然后推動相應的“A+H”股走高。如果H股的價格上漲50%，其渦輪（認購權證）至少要上漲幾倍，杠桿大的甚至可能上漲10倍或20倍，這還不算在H股的股指期貨上的套利收益。近期基金重倉股走勢分化的原因是多方面的，但在A股和H股之間不能進行套利是其主要原因之一。因此，近期走弱的藍籌股大多屬于非“A+H”股。即使在同一板塊中，也會出現“A+H”股與同行業其他

　　目前的A股市場已經進入到“一年行情中多數時間是少數人玩、少數時間內多數人玩的游戲”。尤其是在目前優質上市公司資源稀缺的背景下，優質公司上市的速度很快，一旦資產重組拖延的時間過長，將迫使原打算借殼上市的優質公司轉向通過IPO直接上市。一旦出現這種情況，將對缺乏業績支撐的題材股形成致命的打擊。

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