蔡臻欣

　　“就像有的人喜歡看正股做權(quán)證、有的人看A股做H股一樣，我一貫把A股和B股同時放在自選股里盯盤，仔細研究和對比它們的階段走勢及漲跌幅度，并尋找其中的同步或背離關(guān)系，來幫助自己規(guī)避風險和獲得收益。”上海某外企白領(lǐng)宋敏告訴《第一財經(jīng)日報》。他已經(jīng)有兩年參與B股市場的經(jīng)歷，并摸索出自己獨特的一套投資思路。

　　“同樣的公司，股票走勢是不可能沒有任何聯(lián)動的，但不同市場的強弱會在股票表現(xiàn)上留下烙印。所以我喜歡將市場強弱作為一個加權(quán)因素綜合衡量，來研究A股和對應(yīng)B股的表現(xiàn)差異，從中尋找市場的啟示，并伺機套利。”

　　宋敏自今年4月初以來一直就持有大量陸家B股(900932.SH)和少量陸家嘴A股(600663.SH)。他當時仔細研究了陸家嘴的公司基本面和技術(shù)面，認為公司未來發(fā)展勢頭良好，技術(shù)面向上趨勢仍將維持。“當時我仔細算了一下，從去年11月17日陸家嘴漲停板正式突破長期箱型整理以來，A股的表現(xiàn)始終大大強于B股。”

　　去年11月17日陸家嘴A股漲停板收盤價8.82元(人民幣，下同)，至今年3月30日收盤價19.89元，漲幅為125%。而陸家B股去年11月17日收盤價0.851美元，到今年3月底收盤價1.312美元，漲幅僅54%，階段表現(xiàn)遠遠弱于A股。

　　“當時我既然已經(jīng)下決心買這家公司，當然要盡量挑便宜的做才安心，B股價格本身就遠低于A股折價，再加上漲幅相差這么多，我想買B股至少會是安全的投資行為，未來上漲空間可能會更大一些。本來就是一家公司，這與強者恒強是不同的概念。”

　　于是他將原來做A股的大部分資金換成美元，全部殺入陸家B股。此后兩個月不到，小宋的投資邏輯得到市場肯定。

　　5月15日B股見頂，陸家B股當日收盤價為2.380美元，比3月底收盤價上漲81%，而陸家嘴A股收盤價25.53元，階段漲幅僅為28%。其間人民幣對美元升值1.2%，對比下來陸家B股收益顯然要大得多。“很明顯B股的價值得到再發(fā)掘，同時前期A股的良好表現(xiàn)也對B股股價有了明顯的向上牽引力。這段時間繼續(xù)拿A股的可就跑得慢多了。”小宋還專門手工繪制了兩只

　　此后兩股出現(xiàn)走勢背離，陸家嘴A股繼續(xù)創(chuàng)新高，陸家B股卻再也漲不動了，于是宋敏就分批出掉手中B股，換成人民幣再部分加倉陸家嘴A股，純粹作為投機來捕捉突破后的加速機會。

　　“當然‘5·30’大跌我也沒躲過去，但由于賣掉B股，換人民幣買A股有一個時間差，而且是作為技術(shù)上的投機，所以并沒有全倉進入。此后A股也比較抗跌，我在低位又補了不少，后來陸家嘴A股也創(chuàng)了新高，我依然保持盈利步伐。

　　B股5月22日就開始領(lǐng)先A股回調(diào)，而至今兩市B股綜合指數(shù)剛剛回到“5·22”的水平，同時B股漲跌比較平緩。

　　“陸家嘴A股8月底創(chuàng)了新高，但B股卻始終在橫盤并不為所動，兩者又出現(xiàn)背離。由于現(xiàn)在市場位置太高，我認為這相當于是一個風險提示。因此在一個星期的觀望確認A股強勢不再之后，我出清了手中的A股。現(xiàn)在陸家B股橫盤時間已經(jīng)很長，如果市場不出現(xiàn)大幅下跌的話，我未來還會考慮再介入它。”

　　小宋認為，A、B股聯(lián)動炒股，從投資角度應(yīng)該買入并持有階段漲幅小的那一只，而一旦其中一只技術(shù)面出現(xiàn)明顯突破信號或者明顯開始放量加速時，則應(yīng)該切換到投機狀態(tài)進行短時間的持有，這兩者間是不矛盾的。當然這一切的根本前提是所選公司的基本面向好。