股市在國慶節休市前出現了明顯變化，大資金強行沖關，把建設銀行等新股推上高位，化解了股指構筑圓弧頂的傾向。節后炒作權重股之風達到高潮，連巨盤的工商銀行都拉漲停。深滬指周一形成跳空缺口后沒有回補而是一路高歌猛進，不覺又到5900點附近。然而與指數不協調的是，節后股票跌多升少，但權重股的高舉高打掩蓋了股票的下跌，而套現離場的機構也不在少數，這使大市強中顯弱。隨著九月份宏觀經濟數據的陸續公布，更加強硬的調控政策是否如學者預料般出臺，也影響主力的判斷，在臨近6000點大關之前，出現劇烈振蕩的可能性依然存在。

　　近期行情出現了一些新變化，主要是香港股市與A股市場的聯動加強了，甚至出現了通過港股影響A股的傾向。本來管理層實驗開放港股給居民是希望對沖流入境內的外匯，以港股的低市盈率體現A股市盈率之高，但消息反而被用作炒高港股。在A、H股聯動之下，A、H市盈率一齊壘高，香港股市出現了A股化的傾向，這違背了管理層的初衷，也引起香港

證券界的擔心。如果A股市場的資金主要是境內為主的話，一切都在控制之中，但如果出現了與境外明顯聯動的情況，必定會引起管理層的警覺，金融風暴記憶猶新。

　　另一個問題是，對A股市場市場化的降溫幾近失效，股市的資金面超乎想象，盤面之強前所未有。市場化的手段用到極點是連續發行大盤股，但在未搞清楚市場到底有多少潛伏資金情況下，發行一批巨盤股都可能被潛伏資金一掃而光，反過來又使指數高上加高。機構把巨盤新股推上漲停板的時候，拋壓反而小了，原來的中簽者反而不拋。這樣，原來的市場化調控手段又被化解。中石油發行一直未有消息，同管理層探討新的市場化手段有關。如果市場化手段統統無效，就只能啟動行政手段了。

　　從國慶前后盤口分析，做空的機構也為數不少，只是盤面太強掩蓋了若干

股票出貨的事實。現在的市場太大，不能單純以主力拉指數出其他貨論之。有些機構增倉權重股，有博“指數期貨”出臺的成分，一旦掌握了權重股的戰略要地，在指數期貨的炒作中就立于不敗之地。但管理層準備做到“出其不意”，讓投機者猜不清意圖，在大大加重投機者成本的情況下，讓“指數期貨”出臺后的風險減弱。

　　因此，如果新資金博“指數期貨”先逼走一批機構，后又熬不住“指數期貨”推出的遙遙無期而減磅權重股，大市就會受到兩輪下跌的考驗。

　　至于加息，只要CPI繼續在高位，只要銀行實際利率為負，其可能性依然存在。但加息對股市的降溫作用，同樣是在“最后一次”才起作用。由于其他宏觀指標表明經濟有“偏向過熱”的可能，加息會與其他強有力調控政策一起，組合發生作用。隨著時間向十月中旬的推移，盤面將變得越來越敏感。

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