每一個大牛市里，都會出現一些炫目的散戶投資“神話”。去年以來的本輪牛市亦是如此。在此期間，據稱不少散戶收益盆滿缽滿，少數投資者，更是極為顯眼，有的被市場尊為“股神”，有人則收獲了“史上最牛散戶”的大名。這些暴得大名的投資者，近來被媒體密切關注。

　　在中國經濟總體呈現良好發展態勢、不少上市公司業績不錯的背景下，一些散戶投資者依靠價值發現和挖掘，分享了經濟的發展成果，取得了不錯的投資業績，實乃順理成章。不過，個別投資者投資業績的確高得超出尋常，其操作手法神秘詭譎，也受到了輿論的質疑。

　　本報9月21日曾報道被稱為“史上最牛散戶”一位名叫劉芳投資者的“傳奇故事”，指出其中至少S飛亞達公開資料披露的重要流通股股東劉芳身后，卻是“方正系”的魅影。劉芳的傳奇，與神秘的殼公司、來源含糊的巨額資金，以及在資本市場中曾翻云覆雨的資本運作高人等要素聯系在一起，給外界以強烈關注與猜測的空間。盡管目前并無確鑿證據表明，轟動一時的*ST金泰股價異常波動事件中的大流通股股東“劉芳”，與上述劉芳為同一人。

　　分析劉芳們等收益巨大的投資者，會發現一個較為普遍的特征：其身份模糊，神通廣大，出手資金額巨大，且往往是在一些題材股的概念傳播之前就搶先建倉，這些概念也往往會隨后得到證實。上述特征，不能不令人心生懷疑——正如本報在9月21日的報道《誰是劉芳》一文中所稱的，如果不是做好了對相關股票的重組、收購等的深入研究準備，就是確切知道該公司的內幕。

　　我們自然希望，這些投資者的巨大投資收益，是建立在深入研究的基礎之上，是靠智慧與技術實現了企業價值的發現。但是在中國這個不成熟的市場，也不排除另外一種可能：這些很“牛”的投資者身后的投資謎團，其中多有蹊蹺之處，監管部門實在有必要去及時解開。

　　輿論對于諸多“股神”們一些投資行為的懷疑，并不是多事之舉。時至今天，內幕交易以及市場操縱行為等，依然是阻礙中國資本市場健康發展的一顆“毒瘤”。滬市綜指已在5000點以上的高位徘徊，與此相應的是，目前的市場交易非常活躍，而內幕交易等違法違規現象又有所抬頭。

　　違法違規現象又有抬頭，并非偶然。中國證監會副主席范福春前些時候就公開指出，股份“全流通”后，相關各方對股價更為關注；公司并購、資產重組越來越多，各種內幕信息自然會增多；市場規模擴大，投資者交投活躍，通過各種方式影響股價并從中獲利的動機隨之增強。簡言之，在全流通的背景下，在資本市場進一步發展的條件下，利益誘惑更多，交易更為頻繁，也給內幕交易和市場操縱等行為留出了更大的空間。

　　中外資本市場發展的歷史表明，內幕交易始終是市場發展的孿生姊妹。有空子可鉆處，便可能有腐敗出現，可能會有違法違規行為出現，這似乎是人性陰暗面作用使然。顯然，因噎廢食并不可取。唯一的辦法是，在發展資本市場的同時，要大力整肅市場秩序和環境。

　　資本市場管理層今年以來做了大量的基礎工作。如前些時候針對普通投資者進行的風險教育，其力度之大頗為罕見。而就整肅市場來說，管理層可圈可點之處也是不少——在完善制度方面，

證券民事賠償日益解禁，內幕交易和操縱市場的行為亦可在法院立案，證監會近日還首次明確了內幕交易和市場操縱行為的辯方舉證責任制度；在改進監管方式、提高監管水平方面，中國證監會專門針對內幕交易和市場操縱案件調查及認定組織專題培訓，等等。顯然，在這些努力之外，管理層還要加強的，恐怕便是針對一些可疑案件進行徹查的決心。

　　我們當然不能斷言，類似“史上最牛散戶”劉芳們的行為一定涉嫌內幕交易，但在輿論已將一些線索曝出，一些可疑的背景呈現出來的條件下，監管部門當借勢出擊。如若這些在資本市場中表現超常的投資者確是依賴自己的智慧和機遇，徹查之結果當可澄清是非；而若其中真有人渾水摸魚，進行內幕交易，甚或在這些投資者身后，還隱藏了更不為人知的操縱力量，監管者自然須依法查清來龍去脈，嚴厲整頓，還市場一個公平的環境，還普通投資者信心。

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