□晨報(bào)記者曹钅監(jiān)明

　　經(jīng)兩日小幅度回落后，昨日滬深兩市如期出現(xiàn)反彈，上證指數(shù)又創(chuàng)出了5482點(diǎn)這一歷史新高。但由于反彈過(guò)程中股指震蕩劇烈，也沒(méi)有可作為中流砥柱的領(lǐng)漲板塊出現(xiàn)，加上成交量相對(duì)萎縮，給人以頗多疑慮之處，因此對(duì)于后市走向，不少人覺(jué)得還是沒(méi)有真正看清楚。

　　“利好”之下盤(pán)勢(shì)并不流暢

　　9月18日美聯(lián)儲(chǔ)決定降息50個(gè)基點(diǎn)，引發(fā)美國(guó)、印度、日本、韓國(guó)等周邊股市一片漲聲，香港恒生指數(shù)繼前一日大漲978點(diǎn)(3.98%)后，昨日又漲149點(diǎn)(0.58%)。而昨日又適逢申購(gòu)建設(shè)銀行新股的2.2萬(wàn)億元資金解凍。這些都可以說(shuō)是對(duì)滬深市場(chǎng)構(gòu)成了“利好”的因素。出于周邊股市如虹漲勢(shì)的激勵(lì)，又出于對(duì)于龐大解凍資金的期待，上證指數(shù)昨日跳高13點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，在半小時(shí)內(nèi)被拉高63點(diǎn)，但由于市場(chǎng)追高意愿不足，又在銀行股和房地產(chǎn)股拋盤(pán)的打壓下持續(xù)回落至前收盤(pán)位，午后才在航空股、保險(xiǎn)股等大市值股票的奮力拉升下，股指創(chuàng)出新高，其后一個(gè)半小時(shí)中，始終處于空方的控制中，直至收盤(pán)也未能再見(jiàn)新高。

　　熱點(diǎn)不明多方底氣尚不足

　　雖然盤(pán)中多方一直在試圖拉升部分權(quán)重指標(biāo)股以維系人氣，但受成交量萎縮的限制，難以見(jiàn)效，近期漲幅較大的中國(guó)國(guó)航等航空股、平安保險(xiǎn)等保險(xiǎn)股和海螺水泥等建材股的繼續(xù)拉高，因?yàn)槎紝儆趲�H股的大盤(pán)股，憑其權(quán)重雖能帶動(dòng)指數(shù)上漲，但難以引發(fā)追漲人氣。而吸納資金量更大的銀行股和房地產(chǎn)股，卻仍處于短線空頭狀態(tài)。近期央行升息且存貸款利率皆保持同等升幅，對(duì)于銀行股來(lái)說(shuō)有所利好；而國(guó)房景氣指數(shù)的持續(xù)向好和人民幣升值的前景，對(duì)于房地產(chǎn)股也有所利好；但這似乎并沒(méi)有對(duì)銀行股和房地產(chǎn)股形成觸動(dòng)。由于這兩個(gè)板塊一直是市場(chǎng)的中流砥柱，其不能走出調(diào)整格局，市場(chǎng)多頭底氣自然難以生成。

　　大盤(pán)走勢(shì)與成份指數(shù)不和諧

　　下半年以來(lái)帶動(dòng)指數(shù)上漲的動(dòng)力主要為滬深300指數(shù)成份股，其中又以上證50指數(shù)成份股為主干，而自9月12日見(jiàn)低5025點(diǎn)以來(lái)的反彈中，300指數(shù)成份股中的二線藍(lán)籌股又是領(lǐng)漲板塊，但是昨日反彈中，無(wú)論是上證50還是300指數(shù)，都落后于上證指數(shù)的走勢(shì)，形成了不和諧音。雖然昨日300指數(shù)和上證50指數(shù)漲幅略超上證指數(shù)，但這是由于拉抬保險(xiǎn)股和航空股等權(quán)重股的結(jié)果，由于之前這兩只指數(shù)調(diào)整幅度較大，所以盡管昨日有所表現(xiàn)，但仍與周二的高點(diǎn)分別有41點(diǎn)和47點(diǎn)的距離，同樣，深證成指也如此。這與上證指數(shù)的不和諧之音，自然給我們研判大盤(pán)的趨勢(shì)帶來(lái)了疑惑。

　　銀行股和房地產(chǎn)股是關(guān)鍵

　　總而言之，昨日市場(chǎng)雖然反彈，但空方控盤(pán)時(shí)間明顯較多方長(zhǎng)，多方人氣還在一定程度上受壓。銀行股和房地產(chǎn)股自8月中下旬開(kāi)始先后進(jìn)入調(diào)整，至今調(diào)整已有時(shí)日，雖然昨日這兩個(gè)板塊走勢(shì)仍較弱，但從其盤(pán)口分析，都有短調(diào)到位跡象，如能在港股同類(lèi)板塊的“感召”下再度雄起，則市場(chǎng)將走強(qiáng)；如其繼續(xù)近期的“疲態(tài)”，則上證指數(shù)還難以擺脫短調(diào)的格局。如此，則投資者對(duì)于近期強(qiáng)勢(shì)股的追高須謹(jǐn)慎一些。