一位基金經理曾經聊起過 “賭博”的必殺技：在運氣好時大膽下注，在運氣不好時，只需壓住最差運氣并跟從那位運氣最好的人，即可保證最終收益。這是很現實的“博弈論”，因為職業賭徒從來就不是靠樂觀的天性打天下的。他們看上去確實總是很有信心，只是信心來源于悲觀主義者。

　　投資何嘗不是如此？關于現在的中國股市，最樂觀的投資者的信心很足，是因為他們知道如何處理最壞的情況。對于五千點，最壞的情況就是大震蕩，但對于持續增長的經濟而言，大震蕩卻是最好的選擇。中國股市現在仍然是一場“賭局”，只不過押寶的不是操縱的籌碼，而是中國經濟的未來。

　　

中國經濟實現了長達30年的快速發展，其產生的慣性遠非小國可比。如果這是場“賭”局，難道會因為短期波動而改變下注的方向嗎？

　　中國的

股票曾經被戲稱為 “金邊債券”的次級債，尤其是那些業績優秀、成長性突出的上市公司。而且中國現在頭疼的問題并不是流動性不足，而是過剩。所以，當全球市場的回報率水平和風險溢價水平走低的時候，中國市場的吸引力只會更強，這就是最簡單的強者恒強。19世紀的英國和20世紀的美國均表現出這種領袖氣質。

　　理柏最新統計數據顯示，8月份QFII整體倉位基本保持穩定。這和7月份的統計結果相似，那時的評價是“A股成新興市場火車頭”，總體思路與現在如出一轍。在前次拋空中國后，從沒見過如此持續高增長的老外其實也在“錯誤與糾錯”的認知中曲線前行。也許未來他們還會糾錯，因為中國央企的整合與重組并購可能會帶來下次的業績飛躍。

　　北京晨報 高翔

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