百元股的第一次出現是在證券市場誕生之初——1992年，當時上海本地股如二紡機(600604)、豫園商城(600655)等老八股均達到過百元。這主要是由于那時的百元股是沒有拆細的緣故。上海試行過一段時間的特殊發行價格，因此有一部分股票以高于面值較多的價格發行，但后來這些股票都經過拆細，也就是股票分割。

　　百元股的重生

　　實際上我們所評價的百元股，應該從1992年年底老股票進行“拆細”之后開始算起。這一階段，兩市曾出現過三只著名的百元大股。

　　在2000年至2001年的網絡科技高潮中，股市誕生了第一只真正意義上的百元股，那就是讓老股民記憶猶新的億安科技，現名ST寶投(000008)。該股1998年10月26日上市時由8元起步，僅用一年半的時間，就在2000年2月15日沖破百元大關，最高達到126.31元，引起了市場的極大震動。但是，它在百元之上只停留了5個交易日便開始下滑。2001年1月10日，

　　清華紫光，現名紫光股份(000938)是繼億安科技之后的第二只百元股。該股自1999年11月4日上市首日的50元開始發力，用了短短2個月時間實現翻倍，并在2000年2月17日創下高點106.57元。清華紫光的百元股征途也如曇花一現，在百元之上僅僅逗留了一天。由于其盲目的多元化投資導致了巨額虧損，2001年清華紫光全年虧損2362.17萬元，隨后其股價也從106.57元最低跌到6.2元。更名后的紫光股份現價在18元附近。

　　2001年5月18日，用友軟件(600588)在萬眾矚目下閃亮登場，并于上市當日即觸摸百元整數大關。但當日只成交了幾百手，停留了幾秒鐘便與百元匆匆告別，跌回100元以下。用友軟件如今的價格在55元左右，是歷史上的百元股中價格最高的。

　　億安科技、清華紫光和用友軟件，一度被稱為百元股“三杰”，這3只股票在盤中都曾相繼摸高百元關口，但最終未能如愿站穩百元大關。

　　通過歷史我們不難發現，每次百元股大量出現之后都會出現長期調整的行情，百元股似乎更多的和泡沫聯系在了一起。在市場機制不夠完善和人為坐莊因素的雙重背景下，不管是二紡機、豫園商城，還是后來的億安科技、清華紫光等百元股，雖然它們都風光一時，但是在沒有業績支撐的情況下，最終還是走上價值回歸的道路。

　　新百元股的崛起

　　在2001年之后，股市5年多未再出現百元大股。去年底以來，市場就對百元股開始期許。誰會率先沖進“百元股軍團”？幾乎所有猜測目標一致指向貴州茅臺(600519)。

　　2007年1月i15日，貴州茅臺不負眾望，最高價沖到102元，并在下半年牢牢屹立在百元之上。

　　再次出現的百元股，是建立在價值投資的理性估值基礎之上的。國都證券的王明德分析認為，茅臺具有難以撼動的品牌地位、極強的定價能力。經過多次股本擴張，貴州茅臺充分顯示了品牌績優股巨大的投資價值。

　　從貴州茅臺成為百元股那一刻起，百元股具有了新的內涵。而此后接連突破百元的小商品城(600415)、馳宏鋅鍺(600497)、山東黃金(600547)等，不僅將崇尚價值發現的投資理念推向高潮，更對市場資金的投資取向起到積極而深遠的影響。

　　今年以來相繼誕生的這些百元股，均有亮眼的業績支撐。其中，貴州茅臺每股收益1.59元、小商品城2.43元、馳宏鋅鍺更是高達5.32元。不僅如此，馳宏鋅鍺還推出了每10股送10股并派現金30元這一滬深股市有史以來的最大紅包。

　　百元股今昔對比

　　今年出現的百元個股，與歷史上曾出現的百元股相比具有三個明顯差異：

　　首先是基本面不同。從前的百元股純粹就是炒作的結果，沒有業績支撐的“百元大票”就像一個巨大的投資陷阱，一旦市場環境和資金鏈出現問題，這些個股最終都跌途漫漫。但本輪牛市中突破百元大關的個股中，既有資源類個股，也有百年品牌的民族企業。這批百元股的出現，和目前國內宏觀經濟的發展有著密切的聯系。

　　其次是運作主力不同。當初拉動百元個股的主力，是一些所謂莊家的私募資金所為。而這次拉動這些百元個股的生力軍大多是基金和保險資金等市場主流資金，屬于通常意義上的陽光資金。

　　最后是結局不同。此前，億安科技、清華紫光、用友軟件這3只百元股中，只有億安科技在100元上方停留了5個交易日，其他兩只僅維持了一天。而今年的百元個股幾乎都站穩在百元關口之上，有的股價還不斷向縱深發展，如中國船舶(600150)在上周一(9月3日)盤中突破200元，并繼續向上拉升。

　　本報記者 湯巾整理