本報記者 白 嶺

　　越過5300市場沒有停下上行的腳步。周四，上證指數繼續創出新高。主流藍籌品種的輪番上攻是近期市場維持高位震蕩走高的主要動力。盡管每天都有主流品種地調整，但藍籌股“東方不亮西方亮”，熱點地輪動始終沒有中斷。周四，在有色金屬和煤炭石油板塊調整之際，鋼鐵、機械、電力、化工、汽車等主流板塊又繼續再次發力，較好地推動了指數上行。

　　大盤超越5000之后，隨著點位的高漲，市場開始出現分歧，疑惑也越來越重。新高的出現伴隨著風險的增大，但不斷上行的指數又讓許多看空的投資人踏空。對于中小投資者來說，高位之下合理價值的評估更是越來越難把握。

　　如果說，發自七月的這波行情是基于藍籌股的價值再發現，那么5000之上的今天，原本價值低估的藍籌股已經形成了漂亮的漲幅，從價值洼地攀上了價值高地。截至周四收盤，上海A股的平均動態市盈率40.97，深圳A股的平均市盈率51.01，兩市可以挖掘的價值機會還有多少呢？

　　盡管來自監管層的調控壓力在不斷增大，但市場資金面依然較為充裕。浦銀安盛基金公司剛剛正式開業，農銀匯理基金公司開業準備緊鑼密鼓，民生銀行旗下的基金公司籌備工作也在積極進行中，第二批銀行系基金公司登臺亮相的序幕已經拉開。最近基金發行極為火爆，新老基金往往一日售罄。新的基金公司揭幕，將為市場帶來更為充裕的資金。資金推動的行情沒有結束，價值投資的核心思想是要買到物有所值甚至物超所值的品種，股價上漲到合理的估值區間就應該賣出。但市場又賦予了

股票價格重新定義價值中樞的功能。在牛市市場中，股價會先升到所謂合理價位，然后漲得更高，最后在達到投資者認為更不合理區域中，才會以調整來矯正和修復不合理的價格。所以對于價值的判斷并非在任何時候都能很容易的得出，即使是頂級的研究員也有可能犯錯。在市場情緒地干擾下，霧里看花也是一種常態。因此，對于中小投資者來說，跟隨策略永遠是一種值得采用的方法，趨勢投資本身也是市場投資策略中重要的一環。在市場形勢復雜，定義市場合理估值越來越難的情形下，趨勢投資就會顯露出它的優勢。

　　所以我們說，五千之下找價值，五千之上做趨勢。研究趨勢、跟隨主趨勢，在大趨勢上升的時候不要空倉，在趨勢出現變化的時候及時減倉，這或許是擺脫估值怪圈、獲取合理盈利的應季策略。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。