美國25年牛市或終結

　　張衛星：中國股市需警惕美國沖擊波

　　本報記者 雷海超報道

　　現在，引起國際金融市場最多關注目光的事件就是“美國次級抵押貸款市場危機”，自從危機爆發出來后，世界各地區主要股市都出現了普遍的大幅暴跌。頤合財經首席經濟分析師張衛星在接受《中國產經新聞》記者表示，從1982年7月美國股市從800點左右開始進入了一個超級大牛市的上漲周期，到2007年的7月，美國股市已經連續上漲了25年，累積上漲幅度達到13400點。從季度K線走勢圖上，我們可以清晰地看到有五個牛市推動浪產生了，而目前很可能在牛市第五浪里，很可能意味著美國股市的 25年超級大牛市要結束了。

　　對于美國金融市場存在的債務問題，張衛星說，美國金融市場上掩蓋的金融危機似乎越來越彈壓不住了，已經成為天文數字的政府赤字問題、美國國家龐大債務問題，很可能要爆發一場以美國為中心的世界性金融危機。

　　據專家統計，在2001年至2006年短短5年期間，美國新增了近3萬億美元的國債，美國聯邦國債總量已經超過了8.8萬億美元，而且還以每天25億美元的速度在增加，美國聯邦政府的國債利息支出已經在政府開支中高居第三位，占其財政收入的17%。而美國的總債務已經高達44萬億美元，分攤到平均每個美國人欠債15萬美元，一個美國家庭平均承擔60萬美元債務。

　　張衛星認為，美國這個國家從一般公民到整個國家都在透支著未來，不光是透支著自己的未來還透支著全球人民的未來，美國大量向世界各國借的國債，其中主要部分就連接著亞洲人民的儲蓄，包括我們中國。在金融市場上，美國的“次級債”危機已經顯現出一般美國公民當無力償還巨額債務后的結果，一旦危機波及到國家級，那么美國政府是否愿意償還包括中國在內的國際債務就很難說了。

　　這一段時間，為了恢復股市的穩定與投資者的信心，美國、歐洲、日本等各國央行紛紛注資“救市”。 自8月9日 以來，

美聯儲已向金融系統累計注資940億美元。張衛星認為，美國次貸市場出現的信貸危機導致的全球股市跌勢，短期內因為下跌太急而可能出現反彈，但中期趨勢很難樂觀，很可能導致全球性的投資者看淡股市。

　　為了避險美國可能的金融危機，中國政府當前卻持有大量的美國國債資產，中國是美國最大的債權人之一，在當前這種情況下，張衛星建議中國國家

外匯儲備應該進行大規模的避險操作，將大量外匯儲備都置換為石油、黃金、白銀、各類礦石原料、飛機、高科技產品等，大幅減少美國國債等美元資產的比例，以應對很可能發生的美國金融危機。

　　對于中國股市張衛星建議，中國股市受到的影響甚微但需要高度警惕。中國股市可謂是這場美國金融市場危機中，受到波及最小的金融市場了，在前一段時間里一直沒有受到什么大影響，但上周五市場或多或少的受到了國際股市大幅暴跌的影響，出現了100多點的下跌。因為中國金融系統堤壩效應的原因，中國股市受到的影響雖然小，但投資者需要高度警惕。5000點大關前股指可能又有很大的調整壓力，建議

股票投資者可以適當離場。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。