周迪倫

　　過(guò)不了幾天，個(gè)人直接投資港股就可以真正合法操作了，這對(duì)A股而言，顯然是一個(gè)利空。

　　考慮到過(guò)去3年來(lái)，上證指數(shù)自1000點(diǎn)已漲至5000點(diǎn)以上，這個(gè)利空更值得重視。事實(shí)上，在5000點(diǎn)時(shí)，投資者應(yīng)該回頭重新思考下面幾個(gè)因素：

　　1.股指期貨：在2500點(diǎn)時(shí)，大家就開(kāi)始談了，跡象表明，現(xiàn)在，股指期貨的推出進(jìn)程也許正在加快；

　　2.特別國(guó)債：特別國(guó)債很快就會(huì)發(fā)出首批6000億元，相關(guān)部門說(shuō)它是市場(chǎng)中性，你的理解呢？

　　3.次債危機(jī)：美國(guó)次債危機(jī)引得多國(guó)央行緊急出手救市，它至少表明，市場(chǎng)上所謂的“充裕”流動(dòng)性，說(shuō)沒(méi)也就沒(méi)了，很不可靠；

　　4.累積獲利盤：過(guò)去三年來(lái)，無(wú)論在何點(diǎn)位入市的投資者，都有所斬獲，那么，這種沒(méi)人虧錢的狀況還能持續(xù)多久？

　　5.個(gè)人境外直投：這和此前推出的QDII不同，投資者對(duì)投資標(biāo)的可自由選擇，完全控制，抽水是必然的。

　　此外，作為機(jī)構(gòu)投資者中的絕對(duì)勢(shì)力，我們不妨看看占A股流通市值近30%的基金正在做些什么：萬(wàn)科A：35元，市盈率93倍；中國(guó)船舶：190元，市盈率125倍；貴州茅臺(tái)：160元，市盈率88倍……這些所謂的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌，都是基金重倉(cāng)股。

　　但你見(jiàn)過(guò)市盈率一百倍的“藍(lán)籌”嗎？市盈率一百倍的股票，它的名字只有一個(gè)，那就是“泡沫”，而絕不叫什么“藍(lán)籌”！

　　不客氣地說(shuō)，基金抱團(tuán)取暖，大吹藍(lán)籌泡沫，已經(jīng)違背了“價(jià)值投資”的理念，這種行為和散戶投資者動(dòng)輒投資垃圾股的做法并無(wú)本質(zhì)區(qū)別。

　　認(rèn)清目前形勢(shì)，只需回到常識(shí)：工商銀行：Ａ股7元，Ｈ股4.9元，你買哪個(gè)？中國(guó)鋁業(yè)：Ａ股46元，Ｈ股16.2元，你買哪個(gè)？江西銅業(yè)：Ａ股37.8元，Ｈ股15.3元，你買哪個(gè)？中國(guó)平安：Ａ股97.7元，Ｈ股74元，你買哪個(gè)？

　　想一想5000點(diǎn)，想一想我上面的這些話，你只需回到常識(shí)思考。是該真正謹(jǐn)慎的時(shí)候了。