投資者說 湖北投資者 皮海洲

　　8月3日在深交所上市的宏達經編、中核鈦白再次遭到市場的爆炒。當天，兩只新股分別大漲538.1%和500.9%，同時刷新此前拓邦電子保持的中小板公司首日漲幅紀錄，為1999年以來國內新股首日上市漲幅第二和第三，僅次于四川圣達1999年6月25日上市首日的830.2%。

　　宏達經編、中核鈦白的爆炒距離拓邦電子的爆炒僅僅只隔了一個月的時間，而此前拓邦電子的爆炒距離中工國際的爆炒卻相隔了一年的時間。新股爆炒間隔的縮短，這不僅表明投資者傷疤未好就忘了疼，更表明市場的投機炒作氣氛越來越嚴重。

　　那么，新股遭遇爆炒的要害在哪里？實際上，其根源就在于中國股市的一些制度設計有缺陷。

　　首先，新股爆炒與《深圳證券交易所交易規則》密切相關。因為根據《交易規則》，新股上市首日是無漲跌幅限制的，而且第3.4.4條規定，股票上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發行價的900%以內，連續競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%。也就是說，新股上市的開盤價就可以較發行價高開900%。

　　其次，新股爆炒與現行的發股方式密切相關。現行的發股方式將新股份額中的最大多數都集中到了機構投資者的手里，并且網下配售部分還要鎖定3個月以上的時間。

　　此外，新股爆炒也與目前新股監管的“明緊實松”有關。中工國際爆炒之時，還受到監管部門的調查，對市場投機力量多少還有一點震懾力。但如今的“三箭齊發”不過就是提醒一下風險而已，對市場的投機力量無異于是一種縱容。拓邦電子爆炒之后一個月，宏達經編、中核鈦白雙雙被爆炒，實際上正是這種監管縱容的結果。

　　所以，真要防止新股遭遇爆炒，就必須對癥下藥，最好恢復市值配售，讓新股份額盡可能地分散到更多的投資者手里，同時加強市場監管，對操縱股價的行為一查到底，嚴懲不怠。