日前，在股價(jià)高企、流動(dòng)性泛濫情勢(shì)下，紅籌股回歸將給如火如荼的牛市帶來(lái)根本性的轉(zhuǎn)折。眾所周知，國(guó)內(nèi)股市過(guò)熱主要是閑資太多，只要加大股市的規(guī)模，熱氣定能冷卻，紅籌股回歸國(guó)內(nèi)發(fā)A股，可望為國(guó)內(nèi)股市擴(kuò)容出力，由此緩解股市肆意上漲的壓力與風(fēng)險(xiǎn)。

　　目前市場(chǎng)上的紅籌股可以分為三類(lèi)：首先是老紅籌，1997年前上市的一些規(guī)模較小的綜合性公司，如北京控股、上海實(shí)業(yè)、華潤(rùn)、中旅、中國(guó)海外建設(shè)等；第二類(lèi)是新紅籌，即1997年以后上市的經(jīng)國(guó)務(wù)院特批的大型國(guó)企，如中海油、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)網(wǎng)通等；第三類(lèi)則是以蒙牛、匯源果汁、國(guó)美等為代表的民企紅籌。

　　那么，支持紅籌股回歸主要基于什么原因呢？研究認(rèn)為：

　　其一，目前市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩，許多海外熱錢(qián)豪賭人民幣升值正在通過(guò)各種渠道進(jìn)入中國(guó)股市。我們認(rèn)為，解決目前這種資金泛濫的情況只能采取“宜疏不宜堵”的方法，也就是如果不能打退洶涌而來(lái)的資金狂潮，我們只能用擴(kuò)容(包括紅籌股的IPO)來(lái)稀釋過(guò)剩的資金，而隨著過(guò)剩資金的稀釋?zhuān)�市�?chǎng)瘋狂的上漲節(jié)奏也有望放慢下來(lái)。

　　其次，紅籌股回歸在稀釋市場(chǎng)資金的同時(shí)，還將為市場(chǎng)增加股票供給，為機(jī)構(gòu)投資者提供更多的籌碼。由此，在股指期貨將要推出之時(shí)，紅籌股勢(shì)必會(huì)成為機(jī)構(gòu)投資組合的重要配置，并引導(dǎo)市場(chǎng)的投資結(jié)構(gòu)，幫助市場(chǎng)形成更加理性的投資理念。

　　還有，紅籌股回歸將進(jìn)一步打破市場(chǎng)的價(jià)值平衡，并引起市場(chǎng)關(guān)于大盤(pán)藍(lán)籌股的重新定位。

　　因此，我們認(rèn)為，紅籌股回歸會(huì)將中國(guó)股市進(jìn)一步做大，但近階段并不會(huì)做高，因此內(nèi)地股價(jià)向著價(jià)值軸心靠攏將由不得“牛性子”。

　　(阿蒙 新浪博客)

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