本報記者 白 嶺

　　經過大幅跳水后的市場，周四出現反彈。但反彈的局部性特征十分明顯。銀行、地產、石化等為代表的價值型品種成為上漲的局部力量，但部分三線股、題材股的下跌慣性還在持續。近期資金明顯從三線股流向一、二線股，而熱點正在重新轉向大盤藍籌股和績優股。

　　此次調整證券交易印花稅率，從整體上加大證券市場交易成本，對于前期市場上日益高漲的投機情緒確有控制。財政部對此評價說，此舉是為了進一步促進證券市場健康發展。中國國際金融有限公司首席經濟學家哈繼銘表示，運用稅率杠桿，是個有力的舉措，股市中一些短期炒作投機行為能得到一定程度的抑制，這有利于資本市場的長遠發展。這種調控手段也更加與市場接軌。

　　央行發布的《2006年中國金融市場發展報告》稱，要大力發展資本市場，擴大直接融資規模和比重；加快發展債券市場，穩步發展

股票市場，積極穩妥地發展期貨市場，積極培育藍籌股市場。作為市場中間力量的藍籌股市場，在市場大幅波動期間，對于穩定市場的重要作用不可忽視。

　　事實上，市場震蕩中，我們明顯感覺到兩股力量的存在，一種是快速派發出貨的力量，一種是擇機建倉的力量，這兩股力量的糾結造成了市場結構性分化的加劇。派發資金選擇出貨的股票多是前期漲幅過大的三線股，建倉資金并非正面相迎而是繞道而行開辟新戰場，他們選擇的是具備市場安全邊際的、低估值、高業績而前期相對滯漲的藍籌股。而機構本身進行倉位調整的跡象也是十分明顯的，他們在調整自身資產配置結構過程中，也會加重這兩類股票的分化。

　　市場調整給了機構投資者重獲話語權的機會。基金公司投資人士普遍認為，提高印花稅，將減少市場交易量，鼓勵長期價值投資，績優藍籌股的投資價值將得到進一步彰顯。

　　景順

長城基金強調說，

中國經濟的長期增長趨勢并沒有改變，消費需求和外需都非常強勁，企業的盈利能力在內生和外生性增長的帶動下處于歷史最好水平，而且流動性充裕的特征仍然存在，因此這輪牛市的根基并沒有發生動搖，牛市的長期上漲趨勢沒有改變。從基金操作上來看，下一階段市場將處于結構性調整，目前景順長城的持倉結構是以優質藍籌股為主，相對比較穩健抗跌。當然，要密切關注散戶的突發性不理性行為，控制倉位的同時，繼續從基本面出發，加強對上市公司的研究，堅定持有優質的藍籌股，更好地為持有人創造收益。注重質地成為這個時期機構投資的重點。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。