5月份，上證綜指站上4200點。伴隨股市的上漲，泡沫論的指責(zé)不絕于耳。

　　這讓我想起最近的一條新聞，根據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計，從2006年7月迄今，豬肉價格從7元/公斤漲到了16元/公斤，漲幅達(dá)112.5%。

　　如果說，股市的上漲是“泡沫”的話，那么豬肉價格的上漲是否也是泡沫呢？

　　此外，5月25日發(fā)改委和國家統(tǒng)計局發(fā)布的公告顯示，4月份全國70個大中城市新建商品住房銷售價格同比上漲5.3%，其中北海23.6%、深圳11.3%、北京10.7%、石家莊9.6%、南京8.8%等。

　　按照這個速度，深圳北京全年的

房價上漲幅度預(yù)計也在100%之上，樓市“泡沫”看來也是無可爭議的了。

　　實際上，價格上漲的遠(yuǎn)不止這些，筆者前些天經(jīng)過南方日報社附近一家小餐館，餐館門口貼出一則通告：近來由于物價上漲，本店將在6月1日提高菜品價格，望新老顧客理解。

　　種種跡象表明，我們正處在一個物價上漲的時代，如果說股市出現(xiàn)泡沫的話，那么，可能其他需要用人民幣購買的商品也都出現(xiàn)了泡沫，說的通俗點，我們開始進(jìn)入通貨膨脹時期。

　　在通貨膨脹來臨時，對抗通脹的方法之一便是持有資產(chǎn)，通過資產(chǎn)價格上漲抵銷貨幣的貶值。

　　最近，香港的“李超人”也在說A股出現(xiàn)了泡沫，理由是現(xiàn)在A股的靜態(tài)市盈率為50-60倍。

　　李超人的話自然有一定道理，但可能他看到的是靜態(tài)市盈率，拿2006年上市公司的業(yè)績和現(xiàn)在的股價相比，自然是50-60倍PE了，但是他沒有看到一季度上市公司業(yè)績的整體增長。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2007年4月23日，滬深兩市一共有381家A股公司公布了一季報。凈利潤合計321.77億元，同比增長84.63%。

　　當(dāng)然，上市公司全年業(yè)績出現(xiàn)80%的增長可能性不太大，但是，根據(jù)國內(nèi)各大券商的預(yù)測，2007年深滬兩市上市公司的凈利潤增長保守估計為32%，按此業(yè)績計算，目前的整體動態(tài)市盈率(扣除虧損股之后)大約為36倍，也就略微超出合理估值上限。

　　不可否認(rèn)，目前消滅5元股、垃圾股的雞犬升天的現(xiàn)象確實令人擔(dān)心，但是，即便在普遍漲停的垃圾股中，應(yīng)該有不少垃圾股將來會有實質(zhì)性的資產(chǎn)注入。這個觀點來自于大成基金的投資副總監(jiān)劉明，他認(rèn)為，

資本市場將會對產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生實質(zhì)性的影響，如果一個產(chǎn)業(yè)的龍頭上市獲得融資而迅速壯大，必將擴(kuò)大與同行業(yè)第二第三名的差距，行業(yè)的第二第三名將要考慮，是否可以通過IPO或者借殼來追上前者，否則將面臨被淘汰的危險。因此，誰都無法忽視資本市場，忍受被資本市場邊緣化，而垃圾股最有可能成為借殼的首選對象。

　　一方面是通貨膨脹導(dǎo)致資產(chǎn)價格上揚，另一方面是上市公司業(yè)績增長以及預(yù)期的資產(chǎn)注入。以上兩點都可以讓我們得出一個結(jié)論：目前的股市上漲仍然有內(nèi)在推動力。當(dāng)然，正如美國和日本的歷史經(jīng)驗證明，資產(chǎn)泡沫總有破滅的時候，但是對A股來說，現(xiàn)在言泡沫破滅可能還為時尚早，只不過，股市隨時可能出現(xiàn)劇烈的調(diào)整，調(diào)整之后，迎來一個更大的泡沫。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。