渤海投資研究所 秦洪

　　從周末輿論來看，紅色星期一本來是在市場預期之中，但昨日的強勁走勢依然出乎市場預期之外，上證綜指暴漲92.33點，成交量放大至2614.4億元，呈現出量價齊飛的態勢，如此看來，短線大盤有進一步拓展彈升空間的能力。

　　熱錢繼續涌入

　　其實，業內人士對近期大盤強勁走勢的確感到不可思議，尤其是成交量的問題。因為諸多數據顯示基金的賬戶開戶數、個人投資者的股票賬戶開戶數等均大幅下降，但是成交量卻在近期迭創天量，如何理解？

　　對此，筆者認為主要有兩個因素：一是基金的活躍度提升，主要是因為

封閉式基金轉開放式基金所帶來的新多資金以及基金重倉股在近期開始活躍。二是熱錢的涌入。據上周末的資料顯示，一季度，我國新增外匯儲備1357億美元，而同期貿易順差僅為464億美元、外商直接投資(FDI)159億美元，差額達734億美元，占新增外匯儲備的一半以上。而且，3月份我國新增外匯儲備447億美元，但同期貿易順差僅為68.7億美元，差額進一步擴大。

　　由此可以推測，熱錢正在加速進入我國。而由于

股票市場具有極強的流動性，很符合熱錢的投資特征，所以不排除海外熱錢涌入證券市場，從而有效地化解了居民開戶數下降所帶來的資金流入速度下降所帶來的資金面壓力。

　　新信息鑄就領漲先鋒

　　誠然，目前的確是資金推動的牛市，但是這與以往有著極大的區別，因為以往牛市的推動是資金跟著操縱者的思路走，但是在本輪牛市中，資金的流向卻是跟著行業、上市公司的基本面變化情況走，比如說前期維生素價格上漲所帶來的鑫富藥業、廣濟藥業、華北制藥、東北制藥等的強勢就是如此，而化纖板塊、有色金屬板塊也是如此。如此看來，只要未來行業、公司基本面繼續出現新的信息，那么，就會引發如雨的買盤介入，這些有新信息的行業板塊或個股就會成為大盤上漲的先鋒。而反觀目前我國宏觀經濟發展情況，必然會出現基本面的積極變化的行業或個股，從而產生出新的領漲先鋒，而A股市場在短期內仍有進一步的上漲空間。

　　關注基本面選股

　　循此思路，本周一A股市場的走高，雖然積累了短線獲利盤，但由于資金面與基本面的如此良性互動，本周二A股市場仍有進一步上升的空間。故在實際操作中，建議投資者可重點關注兩類個股：一是基本面變化預期較強的個股，在行業方面，主要包括券商、有色金屬、房地產等，券商主要是因為目前成交量迭創新紀錄，其二季度業績可能會出乎市場預期，所以控股券商的個股可密切關注。而有色金屬、房地產則在于資產價格上漲所帶來的做多動力，可重點跟蹤行業龍頭股。

　　二是半年報業績有望有突出表現，但目前尚未有明顯業績預期公告的信息，比如說南京化纖的主導產品價格在二季度依然維持在高位震蕩盤升的格局，所以考慮到產能擴張等因素，南京化纖二季度的業績有望出乎市場預期，類似個股尚有新鄉化纖、山東海龍等。另外，對中小板的中高價股也可跟蹤，尤其是產能擴張、產品價格或主要原料價格下降明顯的個股，比如說江山化工、黑貓股份、永新股份等。

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