□ 武漢新蘭德 余凱

　　近期大盤持續上攻，市場人氣極為高漲，周一滬指再度上漲92點，盤中輕松突破4200點大關報收在4272點；深圳成指也有不俗的發揮，收盤大漲345點，報收在13026點。值得關注的是，和前期大盤指標股及低價題材股此起彼伏的行情有明顯不同的是，沉寂已久的二線藍籌股成為了大盤再創新高的新動力。滬東重機、承德露露、古越龍山、東方鍋爐等全線走強，面對4200點上方的歷史新高度，二線藍籌的厚積薄發值得關注。

　　重拳監管抑制投機

　　面對一連串的內幕交易和信息操縱事件，管理層市場監管的力度在顯著增強。繼上周出臺《限制證券買賣實施辦法》后，醞釀3年之久的《內幕交易行為認定指引》和《證券市場操縱行為認定指引》，也于近日被轉呈至最高人民法院，待后者出具相應的司法解釋后便正式實施。與此同時，最高院針對證券市場民事侵權糾紛案件的司法解釋也在最后的修訂之中，以期保護中小投資者的合法權益，維護證券市場的健康運行。尤其為市場關注的是，內幕交易和操控市場行為有可能將被納入證券民事的賠償范圍。這對于前期惡炒低價股、垃圾股的市場投機行為有較強的抑制作用。

　　另外，上海證券交易所上市公司部日前發布了《關于加強*ST和ST公司風險揭示的通知》，對*ST和ST公司風險提示公告內容等作了專門規定。從昨日起，滬市的*ST和ST公司至少每兩周披露一次風險提示公告。但尚未股改的*ST和ST公司仍需每周披露股改進程風險提示。而需要引起警惕的是，近期有多家ST個股被終止上市，S*ST天香、S*ST聚酯、S*ST秦豐、S*ST華龍、S*ST天華、S*ST天頤、S*ST北亞、S*ST朝華、S*ST聚友都已經在近期離開主板市場，其中的風險是顯而易見的，這無疑進一步強化了市場熱點從低價股、垃圾股轉向具有成長基礎的藍籌股。

　　安全和成長性溢價

　　由于估值困惑和緊縮預期存在，目前投資者對市場整體和各行業之間的估值水平仍存在較大分歧。但在流動性充裕未改的情況下，場內大量資金需要尋找突破口和宣泄點。而從基金公布的一季報來看，其新配置的行業主要集中在電力、交通運輸、機械等二線藍籌密集行業，再加上二線藍籌股普遍經歷了較長時間的振蕩整理，內在的補漲要求較為強烈，這就為市場提供了新的投資方向。當前二線藍籌股既符合股指期貨推出前搶籌效應的選擇，同時也符合二季度“穩健配置”的選股思路，值得關注的是，二線藍籌股優異的成長性遠遠超過了上證50為代表的一線藍籌公司，因此二線藍籌現階段作為投資者從“投機”轉向“投資”的對象，是新入場資金的建倉最好選擇。

　　長期看，推動市場持續走牛的主導性因素沒有改變。全國工業利潤增幅自年初以來持續提高，上市公司利潤在今年一季度和中報期間都將保持較好的水平。從資金面來看，源源不斷的增量資金使得績優藍籌股面臨全面的價值重估。在此大背景下，市場熱點的結構轉換是健康的。估值較低的機械、電力、煤炭、商業、食品飲料的二線藍籌股仍將有較好的投資機會。與此同時，面對市場整體市盈率水平已經超過40倍的背景下，在估值相對安全的基礎上，積極配置具備較高成長性績優品種不失為較為明智的投資策略。尤其是距2007年半年報僅剩一個月的時段內，二線藍籌股的安全邊際和潛在的投資機會就值得高度關注。