證券時報記者萬鵬

　　被稱為“歷史上最傳奇基金經(jīng)理人”的美國投資大師彼得林奇曾有一句經(jīng)典名言：如果其他情況都一樣，管理者大量購買本公司股票的公司更值得投資。這句話在萬科A上得到了充分的驗證———進入5月份，萬科A在短短12個交易日內(nèi)，股價從不足12元升至昨日的18.25元，漲幅超過50%。

　　5月14日，萬科A發(fā)布公告稱，根據(jù)公司激勵對象授權(quán)委托，深圳國際信托投資有限責(zé)任公司使用計提的獎勵基金自2007年5月9日起在二級市場購買萬科A股

　　5月15日，萬科A迎來2006年度紅利發(fā)放及送股的登記日，每10股轉(zhuǎn)增5股派1.5元。緊接著在5月22日，公司再度發(fā)布公告稱，根據(jù)激勵對象授權(quán)委托，深圳國際信托投資有限責(zé)任公司已使用該等款項在二級市場購入萬科A股股票，其中：2006年度獎勵基金補充購入28.27萬股，平均購入成本為15.37元/股；預(yù)提的2007年度獎勵基金補充購入11.08萬股，平均購入成本為15.45元/股。

　　實際上，趕在分紅之前買入股票，并在分紅后又用分得的紅利繼續(xù)買入股票的一幕在不到一年前已經(jīng)上演過一次了。2006年6月14日，深國投就已購入萬科A 2491.36萬股，并于中期分紅后，將這部分股票分得的紅利又全部買入了萬科A的流通股。

　　巧合的是，萬科A兩次股權(quán)激勵計劃的實施都成為股價大幅上漲的催化劑。其中，2006年6月14日萬科A創(chuàng)出近3個月的低點，而伴隨著股權(quán)激勵計劃的實施，其股價便踏上了一路持續(xù)攀升征程，到2007年1月16日，已由當(dāng)初的5.14元，上漲至19.20元的高位，短短7個月的漲幅接近300%。統(tǒng)計還顯示，2006年實施的股權(quán)激勵部分在不到一年的時間內(nèi)增值超過了4.5倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越大盤同期漲幅。

　　客觀地說，對于一個流通股本(去年中期)接近30億的大盤藍(lán)籌股，股權(quán)激勵計劃所買入的數(shù)量是十分有限的，因此，公司在二級市場買入自己的股票，并實施股權(quán)激勵計劃，并不會持續(xù)推動其股價的上漲。這種買入行為更應(yīng)該理解為給市場傳達(dá)了一種積極的信號，即公司對未來發(fā)展充滿信心，目前的股價依然被低估。

　　對于萬科A這樣一家業(yè)績優(yōu)秀、管理規(guī)范的地產(chǎn)龍頭來說，公司敢于在20元上方實施股權(quán)激勵，給看好萬科發(fā)展前景，但受困于調(diào)控壓力，仍處于觀望中的投資者以充分的信心。另一方面，其對市場投資理念的成熟也起到了一定的推動作用，即持續(xù)買入并長期持有高速增長的行業(yè)龍頭公司，獲得的回報將絲毫不遜色于不斷追漲殺跌的頻繁買賣。