5月8日和5月14日，本報(bào)均對(duì)專家預(yù)期本月加息的觀點(diǎn)進(jìn)行了報(bào)道。

　　時(shí)報(bào)訊 日前，中國(guó)人民銀行宣布，從6月5日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。從5月19日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。一天之內(nèi)同時(shí)使出兩大調(diào)控“武器”，足見(jiàn)央行金融調(diào)控的決心。但分析人士認(rèn)為，央行此舉并非針對(duì)股市，而是防止整體經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，調(diào)控對(duì)整體宏觀形勢(shì)的心理作用將大于實(shí)際作用。

　　調(diào)控是綜合性的

　　央行稱，本次小幅上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款

準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率，旨在“加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，引導(dǎo)貨幣信貸和投資合理增長(zhǎng)，保持物價(jià)水平的基本穩(wěn)定”。

　　中歐國(guó)際工商學(xué)院金融學(xué)教授許小年認(rèn)為，央行的調(diào)控目的，還是為了抑制流動(dòng)性過(guò)剩，以及抑制不斷增長(zhǎng)的資產(chǎn)價(jià)格泡沫。

　　的確，經(jīng)過(guò)數(shù)次金融調(diào)控，流動(dòng)性過(guò)剩的程度未見(jiàn)明顯改善。最新數(shù)據(jù)顯示，4月份當(dāng)月信貸增長(zhǎng)4220億元，同比多增1058億元；4月份，居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)比去年同期上漲了3.0%，至此，CPI已連續(xù)兩個(gè)月漲幅超過(guò)3%。通貨膨脹的苗頭正若隱若現(xiàn)。

　　“這次調(diào)控不應(yīng)該是針對(duì)股市的。”上海交大管理學(xué)院

證券金融研究所所長(zhǎng)楊朝軍認(rèn)為，目前通貨膨脹上漲已經(jīng)超過(guò)儲(chǔ)蓄存款利率，利息偏低已給外界帶來(lái)剝奪全國(guó)人民財(cái)富的印象。相對(duì)來(lái)說(shuō)，這次調(diào)整對(duì)資本市場(chǎng)影響不會(huì)很大，股民不會(huì)因?yàn)?.27%的利率上調(diào)就不進(jìn)股市。

　　上海睿信投資公司董事長(zhǎng)李振寧也認(rèn)為，調(diào)控不是針對(duì)股市的，而是為了縮小貿(mào)易順差。“加息本身是促進(jìn)

人民幣升值的，而人民幣加速升值對(duì)股市又是利好。目前除了加息外還采取擴(kuò)大銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度的做法，這兩個(gè)舉措有對(duì)沖作用。”

　　中國(guó)政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬認(rèn)為，加息是針對(duì)投資、物價(jià)指數(shù)、外匯儲(chǔ)備、流動(dòng)性過(guò)剩等一系列問(wèn)題所采取的措施。他認(rèn)為，這次加息對(duì)股市的影響并不大。

　　兩大措施均符合預(yù)期

　　專家認(rèn)為，兩大政策工具運(yùn)用后的實(shí)際效果，仍有待觀察。

　　原摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠19日明確表示，調(diào)控政策對(duì)于整體宏觀形勢(shì)的心理作用將大于實(shí)際作用。在我國(guó)目前實(shí)際利率為負(fù)、外貿(mào)順差巨大的情況下，這對(duì)整體流動(dòng)性過(guò)剩的局面不會(huì)有太大影響。

　　北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國(guó)青也認(rèn)為，央行此次小幅上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率符合預(yù)期，不會(huì)造成太大影響。

　　據(jù)測(cè)算，提高金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，央行將回收資金約1600億元人民幣。這僅相當(dāng)于目前我國(guó)一個(gè)月的貿(mào)易順差。因此，我國(guó)主要由貿(mào)易順差引發(fā)的流動(dòng)性大量過(guò)剩的局面，短期內(nèi)仍難得到明顯緩解。換言之，金融調(diào)控只是剛剛開(kāi)始。新華 東早

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