許健：

　　國(guó)民收入的再分配

　　現(xiàn)在，許多國(guó)有企業(yè)要把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入到上市公司，上市公司大股東開始全力維護(hù)自己的股價(jià)，股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)有了明顯的改善，現(xiàn)在大家炒股都會(huì)關(guān)注內(nèi)在價(jià)值怎么樣，未來(lái)盈利能力如何等等……市場(chǎng)正在向著有價(jià)值判斷、價(jià)值重估的方向轉(zhuǎn)變，并與宏觀經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系在一起了。

　　這是一場(chǎng)大的產(chǎn)權(quán)制度的革命，是社會(huì)主義公有制實(shí)現(xiàn)的具體的做法，是國(guó)民收入的再分配形式。是股權(quán)分置改革和證券法律制度的完善讓資本市場(chǎng)成為了一個(gè)真正的市場(chǎng)。

　　現(xiàn)在我們應(yīng)該特別關(guān)注三個(gè)問(wèn)題：一是維護(hù)

證券法律制度的完善和健全性，形成了比較好的法律制度作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的支撐；二是上市公司治理結(jié)構(gòu)得到改善，股價(jià)的高低直接關(guān)系到大股東的收益分配；三是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入以及采用新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則帶動(dòng)股價(jià)不斷的上漲，全民持股成為在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件公有制真正實(shí)現(xiàn)的一個(gè)最重要的途徑和形式。

　　鐘偉：

　　漸進(jìn)式的推倒重來(lái)

　　蘇洵有言，不先審天下之勢(shì)而欲應(yīng)天下之務(wù)，難矣！用它來(lái)形容

股權(quán)分置改革的決策實(shí)施過(guò)程，以及目前資本市場(chǎng)所處的狀況，令人覺(jué)得股權(quán)分置改革是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展史冊(cè)中重彩濃墨的一筆。

　　我和巴曙松等組成小組，在2001年10月給出了股權(quán)分置改革的思路，核心意思?xì)w納起來(lái)，就是放棄集中定價(jià)，由上市公司分散決策分散實(shí)施，我們不認(rèn)為存在所謂統(tǒng)一的、市場(chǎng)化的減持價(jià)格。

　　在最困難的市場(chǎng)環(huán)境下，證監(jiān)會(huì)果敢決策，啟動(dòng)和實(shí)施股權(quán)分置改革，可以形容為“仁者不憂、智者不惑、勇者不懼”。是一種審時(shí)度勢(shì)、順勢(shì)有為的果敢。

　　同時(shí)，股權(quán)分置改革也具有冰冷的一面，因?yàn)樗�的確完成了對(duì)舊有資本市場(chǎng)的漸進(jìn)式的推倒重來(lái)，2006年之前市場(chǎng)參與者所支付的巨額制度沉淀成本，已經(jīng)無(wú)法用“對(duì)價(jià)”兩字來(lái)概括。

　　華生：

　　歷時(shí)最短的制度變革

　　股權(quán)分置改革是

中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)，時(shí)間最短、進(jìn)展最順利、對(duì)改革成效爭(zhēng)論與分歧最小的重大制度變革。

　　現(xiàn)在，改革到了需要用循序漸進(jìn)地推進(jìn)非流通股恢復(fù)流通、股改后的公司恢復(fù)再融資和新股的全流通發(fā)行來(lái)鞏固戰(zhàn)果的時(shí)候了。市場(chǎng)狂熱追捧整體上市概念股等事實(shí)也證明了我們?cè)S多的預(yù)見(jiàn)是正確的。

　　立足國(guó)情基礎(chǔ)上的股改，方向正確，政策親民；它抓住了主要矛盾，集中力量進(jìn)行了重點(diǎn)突破；它在方法和工具問(wèn)題上，集思廣益，不拘一格，不求全責(zé)備。這些對(duì)中國(guó)其他的體制改革有著重要的借鑒作用。

　　當(dāng)然我們需要提防泡沫的形成，而市場(chǎng)過(guò)熱的信號(hào)已經(jīng)亮起。

　　曹鳳歧：

　　股改總體是公平的

　　股權(quán)分置改革是解決中國(guó)證券市場(chǎng)和股份制改革的制度性措施，相對(duì)于對(duì)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制有所突破的第一次革命而言，它是解決其遺留問(wèn)題的第二次革命。它在不缺資金缺信心的中國(guó)市場(chǎng)上，有效地恢復(fù)了投資者信心。與此同時(shí)，監(jiān)管部門也隨之轉(zhuǎn)變職能，開始按市場(chǎng)規(guī)律辦事，恰到好處地建立制度、風(fēng)險(xiǎn)提示和違法查處。

　　股改本身也是財(cái)富重新分配的過(guò)程。大股東送股，對(duì)流通股股東進(jìn)行補(bǔ)償。但到底是送3還是3.2啊，如何才算是公平。真正受損害的股民割肉都跑掉了,并不一定很公平，但總體上是公平的。畢竟大家都不說(shuō)話了，默默做事了。

　　但股權(quán)分置改革并不能完全解決上市公司和證券市場(chǎng)的一切問(wèn)題。上市公司的問(wèn)題最后還要?dú)w結(jié)為法人治理結(jié)構(gòu)的問(wèn)題。國(guó)有持大股的問(wèn)題，應(yīng)該用制度改革和進(jìn)一步的創(chuàng)新去逐步地緩慢地以穩(wěn)定為前提地解決。

　　張衛(wèi)星：

　　減持后遺癥依舊存在

　　在我全程參與股改的過(guò)程中，最留戀和享受的還是理論爭(zhēng)議的過(guò)程，體味著一種真理越辯越明的快樂(lè)。

　　消除中國(guó)股市不平等的階級(jí)屬性是股改最偉大的意義，它帶來(lái)了一種思想概念的被接受，伴隨而來(lái)的，其他問(wèn)題也就迎刃而解。它的成功，無(wú)可爭(zhēng)辯地證明了一個(gè)好制度的強(qiáng)大力量。

　　但股改還有國(guó)有股減持這一后遺癥帶來(lái)的“誰(shuí)來(lái)決策賣”、“賣多少”、“賣了得的錢給誰(shuí)”等一系列問(wèn)題。其實(shí)兩者應(yīng)該掰開但同時(shí)進(jìn)行，比如成立國(guó)有股基金公司，解決了這一問(wèn)題甚至還能有效地解決現(xiàn)在市場(chǎng)擔(dān)心的泡沫問(wèn)題。接著應(yīng)該破除股市的壟斷。讓每個(gè)中國(guó)人都能像巴菲特那樣通過(guò)投資家門口被看好的家具店來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)富夢(mèng)想，而不是幾億人巴巴地看著1300多家上市公司，資金找不到出口，窒息于麻袋中。

　　劉紀(jì)鵬：

　　開啟多贏時(shí)代

　　股權(quán)分置改革是對(duì)價(jià)改革的思路對(duì)市價(jià)改革推倒重來(lái)的思路的最終勝利。它帶來(lái)的變化有目共睹，不僅化解了資本市場(chǎng)本身的問(wèn)題，而且對(duì)中國(guó)金融獲得今天的成功功不可沒(méi)。所以今天我們的資本市場(chǎng)欣欣向榮，股民在擴(kuò)大，資本市場(chǎng)為國(guó)家輸送的所有功能全部恢復(fù)。

　　而股市之外，全流通的股市對(duì)于我們化解金融的矛盾，股市作為全民思想和文化甚至經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的震撼也都在深入人心，它把儲(chǔ)蓄的流動(dòng)性過(guò)剩和間接融資的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的融資基礎(chǔ)改變?yōu)橄蛑苯尤谫Y轉(zhuǎn)化——— 儲(chǔ)蓄開始搬家，在化解矛盾。

　　股權(quán)分置改革于是開啟了這樣一個(gè)多贏的時(shí)代。我們的金融改革、銀行改制、國(guó)有企業(yè)的改革都在2006年獲得了巨大的成功，所有人都在這場(chǎng)股權(quán)分置改革成功之后的成果中，得到他們應(yīng)該得到的一份成果。

　　(本報(bào)記者 蔡志杰 實(shí)習(xí)記者 胡蓉萍采訪整理)

　　來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)網(wǎng)

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