周佛郎

　　周二(5月15日)大盤的大跌又再一次證明我們的主流投資機構和基金的投資方法是錯誤的。為什么這么說呢？

　　周二權重股的下跌非常明顯，銀行、地產等板塊的下跌首當其沖。這說明權重股遭遇的拋壓比垃圾股要沉重得多。這個現象說明了什么？

　　在證監會發出風險通知和加大違規行為監管力度的時候，下跌猛烈的并非泡沫巨大的由大量散戶持有的垃圾股和題材股，而是有業績支撐的由基金持有的、號稱中國股市投資精英持有的大盤藍籌股，從邏輯上來說和投資理念來說是比較難理解的。

　　基金是我們市場的主流投資和穩定市場的主流力量。

證監會發出風險通知的用意是希望廣大散戶理性，把投資方向轉到大盤藍籌股。但是我們的基金不是積極引導市場，而是率先亂了陣腳。機構的羊群效應，恐慌性拋股，互相殺跌，再一次制造股價的大幅波動。

　　分析基金的投資行為，我認為有主觀和客觀兩個方面的原因：

　　主觀上，基金等機構崇尚的價值投資理念在元旦以來的市場上難以生存和得到認可，面對高估的泡沫，基金不可能維持多方的想法不動搖，但是大盤在資金的推動力量下持續走高的趨勢卻一直維持，基金也不得不跟隨持有，但是一旦有利空消息，出局的動作會非常堅決。

　　客觀上，這種被動減倉的動作也會比較堅決。形成了機構減倉的羊群效應。再一次論證了基金經理并沒有形成一套自已的投資方法。

　　在周二的股市大跌中，我相信按“零風險”理論操作的投資者，大部份人是買進

股票，買進股票的結果是穩定了股價，這又一次充分說明了“零風險”理論和“零風險”投資者是穩定中國股票市場的重要理論和力量。有理由相信，中國股市上用“零風險”投資理論的人愈多，中國股市的價格波動就愈小，中國股市就愈穩定，中國股市將走向多贏的局面。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。