秦洪

　　雖然本周二B股指數(shù)隨大盤出現(xiàn)急跌，但周三B股指數(shù)卻出現(xiàn)領(lǐng)漲特征，大漲6.40%，漲停個(gè)股比比皆是，而日K線圖更是顯示出B股已脫離前期箱體振蕩的走勢(shì)，再展一輪主升浪。那么，是什么原因?qū)е铝薆股大幅沖高呢？

　　洼地效應(yīng)促成上漲行情

　　對(duì)于目前B股市場(chǎng)的暴漲，業(yè)內(nèi)人士是仁者見仁，智者見智。有觀點(diǎn)認(rèn)為，目前A股股價(jià)是B股價(jià)格的一倍，存在著較大的折價(jià)率，成為目前證券市場(chǎng)較大的估值洼地，從而引發(fā)了資金流入。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，居民換匯額度達(dá)到5萬(wàn)美元為B股市場(chǎng)的大漲提供了有力的資金支持。但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前逐漸被邊緣化的B股市場(chǎng)之所以成為短線暴利品種，關(guān)鍵在于敏感資金認(rèn)為隨著A股市場(chǎng)股改的完成，相關(guān)部門可能會(huì)著手為目前定位不清的B股市場(chǎng)尋找出路，而由于目前B股市場(chǎng)的股價(jià)低廉，一旦出現(xiàn)政策面的改變，無(wú)論是與A股合并還是另辟蹊徑，均可能引發(fā)B股市場(chǎng)的暴漲。

　　對(duì)此，筆者認(rèn)為，上述觀點(diǎn)中，洼地效應(yīng)的作用更大一些。因?yàn)殡m然相關(guān)部門在研究B股的出路問(wèn)題，但從目前情況來(lái)看，解決B股市場(chǎng)問(wèn)題的時(shí)機(jī)并未完全成熟。這一方面是因?yàn)锽股涉及到外匯管理政策，也涉及到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，問(wèn)題的解決非一日之功；另一方面則是因?yàn)槟壳拜^B股市場(chǎng)問(wèn)題更為迫切的問(wèn)題尚有很多，包括市場(chǎng)制度建投、A股市場(chǎng)的股改收尾工作等。所以，短期內(nèi)解決B股的出路問(wèn)題尚不現(xiàn)實(shí)。

　　基于此，筆者認(rèn)為近期的B股就如同前期A股市場(chǎng)中低市盈率的鋼鐵股一樣，是因?yàn)橥莸匦��?yīng)被新多資金追捧。一批又一批的B股開戶資金源源不斷地涌入，推動(dòng)了B股市場(chǎng)出現(xiàn)暴漲。有意思的是，近期暴漲的個(gè)股大多是股價(jià)低企的B股，就如同A股市場(chǎng)近期炒作低價(jià)股一樣，均是新增資金所為。所以，就目前來(lái)看，B股的大漲與合并預(yù)期無(wú)關(guān)，只與B股長(zhǎng)期滯漲所帶來(lái)的估值洼地效應(yīng)有關(guān)。

　　重新定位只是時(shí)間問(wèn)題

　　當(dāng)然，從長(zhǎng)期走勢(shì)來(lái)看，B股出路問(wèn)題的解決構(gòu)成了B股行情最為扎實(shí)的支撐點(diǎn)。畢竟目前B股市場(chǎng)已數(shù)年未融資，而作為一個(gè)市場(chǎng)，喪失了融資功能，也就意味著壽終正寢。從功能上看，建立B股市場(chǎng)的初衷是吸引外資，而目前我國(guó)

外匯儲(chǔ)備充足，完全沒(méi)有必要再靠B股市場(chǎng)融資。從這一點(diǎn)講，B股市場(chǎng)的重新定位問(wèn)題必須解決，而目前要考慮的只是時(shí)間問(wèn)題與方法路徑問(wèn)題。但不管是時(shí)間還是方法，均賦予了B股市場(chǎng)極強(qiáng)的題材炒作預(yù)期。

　　此外，B股市場(chǎng)也存在著流通股與非流通股的問(wèn)題。也就是說(shuō)，B股市場(chǎng)同樣存在著股權(quán)分置的問(wèn)題。一旦實(shí)施股改，B股市場(chǎng)也會(huì)像A股市場(chǎng)一樣，由股改含權(quán)預(yù)期引發(fā)一輪可觀的牛市行情。目前B股市場(chǎng)題材豐富，極有可能反復(fù)走高，從而帶來(lái)較多的投資機(jī)會(huì)。

　　純B股

股票值得關(guān)注

　　在具體的投資操作中，筆者建議投資者重點(diǎn)關(guān)注純B股的走勢(shì)，因?yàn)闊o(wú)論是B股市場(chǎng)的股權(quán)分置改革還是B股市場(chǎng)的重新定位，純B股的股價(jià)由于沒(méi)有對(duì)應(yīng)A股的束縛，更可能成為相關(guān)創(chuàng)新政策的關(guān)注對(duì)象。所以，優(yōu)質(zhì)純B股的投資機(jī)會(huì)將大大增加，如東電B、深基地B、陽(yáng)晨B等。

　　另外，B股市場(chǎng)中基本面理想且目前與A股股價(jià)落差較大的品種也值得關(guān)注，如陸家B和中鉛B等。陸家B的優(yōu)勢(shì)在于公司基本面正在發(fā)生積極的改變，未來(lái)將是

人民幣升值的最大受益者。而中鉛B在基本面上擁有“老鳳祥”的資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，而且目前與A股股價(jià)差距仍然較大，其未來(lái)走勢(shì)也值得看高。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。