基金持股市值占非限售總流通市值的比例，由去年底的24%降到3月末15.4%

　　證券時(shí)報(bào)記者三石

　　一方面是基金資產(chǎn)規(guī)模首次超過(guò)1萬(wàn)億元大關(guān)，另一方面是基金股市話語(yǔ)權(quán)明顯降低，兩個(gè)看似矛盾的現(xiàn)象在今年年初至今同時(shí)上演著。

　　其實(shí)，基金股市話語(yǔ)權(quán)的大小并不是看基金資產(chǎn)規(guī)模的絕對(duì)值，而是看基金資產(chǎn)規(guī)模的相對(duì)值，其中最重要的衡量指標(biāo)是基金投資股市市值占股市非限售總流通市值的比例。

　　交易所信息顯示，上海市場(chǎng)去年年底非限售流通市值為1.64萬(wàn)億，深圳市場(chǎng)為8000多萬(wàn)億，兩者合計(jì)約為2.5萬(wàn)億；到了今年4月底，滬深兩市的非限售流通市值分別為3.43萬(wàn)億元和1.78萬(wàn)億元，合計(jì)達(dá)到了5.21萬(wàn)億元。短短的四個(gè)月時(shí)間，滬深兩市非限售總流通市值翻了一番多。

　　基金投資股市資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)速度明顯趕不上股市非限售總流通市值的增長(zhǎng)。去年年底，基金業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模為8600億元，其中偏股基金的資產(chǎn)規(guī)模約為7000億元，投資股市市值約為6000億元，占到當(dāng)時(shí)非限售總流通市值的24%。

　　今年一季報(bào)披露的基金資產(chǎn)凈值為1.05萬(wàn)億元，加上新發(fā)基金和老基金的凈值上漲，預(yù)計(jì)4月底基金資產(chǎn)規(guī)模為1.2萬(wàn)億，其中，偏股基金資產(chǎn)規(guī)模約為1萬(wàn)億元，投資股市市值約為8000億，與去年年底環(huán)比增長(zhǎng)33%。基金投資股市市值占非限售總流通市值的15.4%，比去年年底下降了8.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　這樣一來(lái)，今年以來(lái)基金核心重倉(cāng)股漲不過(guò)其他

股票就有了新的解釋：基金后繼資產(chǎn)不足，資產(chǎn)新增速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于散戶和其他機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)增長(zhǎng)速度，只有提高基金資產(chǎn)增長(zhǎng)速度，才能夠使得核心重倉(cāng)股“跑得比其他股票快”。

　　今年以來(lái)基金資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)慢主要有兩方面原因，一是新基金發(fā)行的節(jié)奏明顯放慢，去年全年新發(fā)了92只

開(kāi)放式基金，今年前四個(gè)月只有22只，折算成全年為66只，減少了30%。另一個(gè)原因是開(kāi)放式基金大規(guī)模凈贖回，2800億份的巨額基金凈贖回放慢了基金資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)速度，多數(shù)大基金都是凈值增長(zhǎng)越快，基金贖回越嚴(yán)重，資產(chǎn)規(guī)模縮水越嚴(yán)重。

　　股指暴漲、限售股解凍、大藍(lán)籌IPO以及垃圾股低價(jià)股暴漲四大因素合力，使滬深兩市非限售總流通市值在短短四個(gè)月翻番，其中，限售股解凍和大藍(lán)籌IPO兩大因素還將帶來(lái)股市非限售總流通市值飛速增長(zhǎng)。

　　基金行業(yè)要想保住股市話語(yǔ)權(quán)，保住其在股市非限售總流通市值中的比例不變或者增長(zhǎng)，就必須以更快的速度發(fā)展。

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