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　　由于上市公司2006年的業績增長遠低于人們的預期，我們不得不重新關注當前的市盈率問題。

　　前期在1月底的時候統計，共有665家上市公司發布了業績預告。其中，預增、略增、預盈、扭虧等報喜類公司合計456家，占68.78%。這使得輿論非常看好2006年的上市公司業績。但截至4月24日，統計公布業績的1219家公司，2006年加權平均每股收益僅同比增長21.26%，大大低于多數機構預計的30%-40%的增長水平。

　　更值得注意的是，截至4月24日公布業績的中國石油(0857.HK)、建設銀行(0939.HK)、中國電信(0728.HK)、中國神華(1088.HK)等87家純境外上市公司，2006年加權平均每股收益僅同比增長5.05%。同一片藍天下，為何增幅如此懸殊？這主要因為，深滬和境內外兩地上市的1472家公司公布業績的進度，要比純境外上市公司慢。前者尚有近250家微利或虧損公司將集中公布業績。而純境外上市公司則不存在類似情形。這樣，1472家公司2006年加權平均每股收益的同比增幅，就應在5.05%至21.26%間。1472家公司2005年加權平均每股收益0.1892元。假設其增幅為18%，那么，2006年加權平均每股收益就是0.2233元。這僅與2006年4月30日前上市的1352家公司的2005年每股收益相當而已。

　　這就意味著，新老劃斷以來新上市公司并未提高全部上市公司的每股收益，也意味著當前的市盈率已超過50倍，離歷史上的高位區又走近了一步。這恐怕是一些機構投資者難以接受的。有人因此在互聯網上改動了故事片《天下無賊》中“賊頭”黎叔的臺詞：“我可以很負責任的告訴你：基金很生氣，問題很嚴重”。同時，也有跡象表明，一些投資者對2007年上市公司業績的預期，可能會重蹈覆轍。

　　提升上市公司投資價值，是維持牛市格局的當務之急。在上市資源激烈爭奪中，政府將本著積極穩妥推進市場創新的立法精神，尋求新的優質上市資源。那么新上市公司的盈利能力是否能更強一些呢？當前較高的市盈率問題能否因此得到解決呢？我們只能拭目以待。

　　(作者是西南