近期市場延續前一陣的趨勢，繼續單邊穩步上行，上證指數上漲3.57%，滬深300 指數上漲2.41%，同時成交量繼續創出新高，兩市日均成交量超過1800 億。

　　滬深300與上證指數趨于一致

　　年初以來滬深300 和上證指數走勢背離在前段時間有一定程度的減緩，從一個側面反應了被市場整體上升趨勢所掩蓋的市場結構性特征在近期發生的明顯變化，雖然指數上漲，但下跌的股票數量要總體超過上漲的股票數量，表現持續落后于市場大盤股指數也出現較為明顯的超額收益，金融、鋼鐵、地產等大盤藍籌成為推動指數上漲的主要動力，前階段持續領先的低價股指數、小盤股指數、微利股指數則總體表現落后于市場。

　　從3月份披露的主要經濟數據來看，1~2 月份投資增長23.4%，增速環比提高5.6 個百分點，外貿出口增長51.7%，順差237.7 億美元，出口增長在世界經濟增速放緩的擔心下并沒有受到明顯的影響，繼小幅加息之后，預期在CPI 上漲壓力下，今年政策面調控措施將進一步持續，但負利率的事實將使資金面繼續面臨一定流動性過剩壓力。

　　本幣升值趨勢依然延續，在宏觀經濟持續向好的背景下，重點企業盈利狀況持續改善基礎并沒有發生明顯的變化。

　　基本面仍然最受投資者關注

　　截至3 月29日，兩市共有581 家近40%的上市公司披露年報，藍籌公司2006 年保持了快速增長的勢頭，盈利水平進一步提升，收入同比增長26%，凈利潤平均增長超過35%，正如市場所預期的，年報季報逐漸明朗已在近期成為影響增量資金資產配置和市場結構分化重要主線之一，由于去年一季度基數相對較低，2007 年一季度上市公司業績預期將有30%以上的同比增長。

　　伴隨隨著后序年報季報的信息進一步展開，市場對上市公司業績和基本面變化關注度會進一步提高，四季度及2007 年一季度業績與預期相對變化以及資產外延性擴展預期和相對實際進程變化將成繼續為主導市場下一階段短期結構分化并進入新一輪估值平衡的重要主線。

　　基金經理 林飛　　

　　男，1975年3月出生，經濟學博士。曾任融通基金管理有限公司基金助理。2006年3月加入易方達基金管理有限公司工作，現任易方達深證100ETF基金經理，易方達50指數基金經理。