在大盤突破3600點的時候再提風險，雖然不合時宜，很煞風景，但應該具有消毒殺菌的作用。風險，你不說不代表它不存在。同樣道理，股市瘋狂上漲的同時，如果連提風險二字的人都沒有，也許風險就真的來了。

　　撰稿／陸 帥

　　今年的一季度，大盤一溜小跑，碎步上攻，上證指數收于3183.98點，漲幅達19.01%，深證綜指漲幅達49.98%。進入4月份，大盤有加速上攻的跡象，小碎步變成了小跑步，僅僅半個月，上證指數已站到了3611.87點的高位(截至4月17日收盤)，深圳成指更是收在了10289點，穩穩站在了萬點大關之上。

　　值得注意的是，深市從8549點開始上漲到今天(4月17日)10289點，連續收出13根陽線，其間僅僅多次在盤中調整洗盤，沒有出現一根陰線，這在深市歷史上極為罕見。從個股看，輪動的跡象非常明顯，從一線藍籌到二線藍籌，整體上市到資產注入，各個板塊此起彼伏，長江后浪推前浪，一浪更比一浪高。尤其是一批低價題材股鬧“革命”，股價上漲之大，漲幅之快，將許多老牌藍籌股都打翻在地，這其中誕生了兩個超級大牛股杭蕭鋼構(600477)和ST長控(600137)：一個是累遭質疑卻牛性不改，短短半個月內繼續上漲70%左右；另一個是股改停牌4個月后第一天開盤便如蛟龍出海，股價從停牌前的7.18元最高上漲到85元，漲幅高達1083.84%！最終收報68.16元，真正令人瞠目結舌。

　　瘋牛是怎么“飛”起來的

　　大盤火爆如斯，許多中小股民也幾近瘋狂。股市如此多嬌，引無數儲戶競折腰，不但活期定期已經略輸文采，即便開放基金也稍遜風騷。一季度，中國的基金持有者數量已猛增至1700萬人，A股市場新增開戶數高達501萬，超過了去年全年的總和。

　　如果說去年大牛市的初始及發展階段成就了一批資產規模超過100億元的大型規模基金，那么當大牛變成了猛牛，投資者急躁冒進的心情甚至到了狂熱的地步。二季度以來，投資基金的增值速度已經落后于大盤的上漲速度，一些激進的基民不再小心翼翼，滿足于在專家理財的庇蔭下穩定地賺取收益，而是紛紛贖回基金，轉而直接殺入股市，追求更高的回報。

　　嘉實策略增長基金曾在去年12月創造一天內募集400億左右的發行紀錄，成為中國基金業首發規模最大的基金，但從近日發布的公告看，業已大規模縮水了100億的規模，這贖回的100億資金，大多直接投入了股市的洪流之中。

　　面對可觀的收益，集體的智慧是無窮的，人民群眾甚至已經不滿足于自有資金的投入，要借助杠桿效應了。社科院金融研究所副研究員殷劍峰今年2月份對上海、深圳等幾大城市住房金融進行了調研，根據調研結果估計，銀行個人消費貸款資金入市總規模約在3000億元以上。

　　據銀行界業內人士透露，比較常見的是利用房產抵押后進行消費貸款，一般能貸到50萬左右，資金就有了放大效應，“這樣的貸款每天都有好多筆，周圍的同事有很多也都貸了幾十萬元。”這位銀行工作人員透露道，辦理個人消費貸款后投入股市現在已經是個普遍現象了，“朋友們的見面流行語已經成了‘今天，你貸了沒有？’”。

　　種種現象表明，隨著大盤進入加速上揚期，股民們已經把股市看成了一個超級提款機。源源不斷的資金正從儲蓄賬戶滾滾流入股票賬戶，銀行門前每天都能看到排隊辦理銀證轉賬的長龍，工商銀行的高層已經注意到客戶排隊等候的現象，表示要以增派人員、增設網點的辦法來更好地為大家服務；而證券公司的股東開戶手續已經需要預約，服務小姐的態度也和股市同步，越來越牛。困擾央行多年的居民儲蓄率過高問題貌似得到了緩解，但成長的煩惱總是一個接著一個，問題是這么多資金都流入股市，股市怎么辦？

　　“沒想到春天也有狼”

　　似乎沒有人提到風險，最近流行著一種非常牛的說法：3500點后，風險之聲絕跡。意即大盤一路上行，一路都有證券分析人士聒噪風險問題，一些被蛇咬過的老“股灰”也都戰戰兢兢，半推半就地等待著傳說中的深幅調整，然而這一次指數就是犟牛不回頭，央行提高銀行準備金率也好，加息也罷，都休想扼住主力的咽喉，因為有了充裕的資金，“是什么人間奇跡都能創造出來的！”

　　4月12日，當大盤一舉突破3500點后，果然連最悲觀的分析師都不好意思再提風險了。尤其是管理層對杭蕭鋼構(600477)天價合同事件態度曖昧，手段溫柔，該牛股開而復停，停而復開，并且繼續發飆，這被許多私募基金視為管理層的一種態度，即領導上對目前股市的行情是認可的，對股價上漲的各種動力，包括公募與私募也都悉心呵護，即便有不聽話的調皮孩子，也是打一巴掌(停牌)再揉一揉(復牌)。有了這樣的底氣，出現ST長控(600137)一日十倍的漲幅也就不足為怪了，因為不管鋼筋水泥還是內衣襪子，絕代總要雙驕，不能讓杭蕭鋼構老這么孤獨著。

　　必須承認，這一輪大牛市的產生與發展自有它充足的理由：

人民幣升值、經濟提速帶來的上市公司業績增長、內外資兩稅合一、新會計準則引發的資產價值重估……這些理由綜合起來，足夠支撐中國股市走出一輪跨越數年的歷史性的大牛市。現在的問題是，這頭牛走得太快，而且越來越快，過于亢奮，其中源于人民幣流動性過剩的因素多了一些。

　　據說，得了瘋牛病的牛，早期癥狀也是狂躁不安，之后才是長久的萎靡。所以在大盤突破3600點的時候再提風險，雖然不合時宜，很煞風景，但應該具有消毒殺菌的作用。風險，你不說卻不代表它不存在。同樣道理，股市瘋狂上漲的同時，如果連提風險二字的人都沒有，也許風險就真的來了。

　　從今天(4月17日)盤中的巨幅巨量振蕩，大盤藍籌齊齊下跌等現象看，似乎可以得出這樣的推論：大盤突破3600點后，主流資金對今后的走勢并不像廣大中小股民這樣樂觀。至少，沒有理由認為離開大盤藍籌的支持，股指僅僅依靠“

絕代雙驕”的賺錢效應就能走得更遠——順便提一句，上周五ST長控悍然放出股市衛星，當天下午便被上交所堅決予以停牌。比之蕭鋼上的溫柔，私募有沒有感覺一絲寒意呢？對于那些貸款炒股的中小散戶，目前各銀行也正在加強貸款用途的監控，同時部分銀行開始嚴查內部員工信用貸款入市。

　　祥林嫂說：沒想到春天也會有狼。這正是一個散戶忽略風險后引發的“血案”。如果想牛市的腳步走得更穩，最好還是留一半清醒留一半醉吧。-

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