在市場崇尚價值投資的今天，投資者越來越重視上市公司的基本面狀況，目前正是年報披露高峰期，在閱讀年報的時候要注意透過表象看本質(zhì)。

　　從披露的內(nèi)容和質(zhì)量來看，現(xiàn)在的年報和以前的年報不同了。由于管理層抓得緊，類似以前年報中那種大肆玩假的手法，上市公司已經(jīng)不敢做了。所以，目前的年報比以前規(guī)范很多，也更加可信了。對股民的投資選股有很大的作用。但是，我們應(yīng)該看到其中存在著一些虛增利潤的情況，用大時代投資王瞬的話說，現(xiàn)在騙人都要用真東西。

　　例如：*ST興發(fā)，從表面上看是盈利650萬元，可如果扣除非經(jīng)常損益后，竟然轉(zhuǎn)變?yōu)樘潛p3億元。其實，通過各種手法將公司年報打扮漂亮些，這在績差公司里已經(jīng)是司空見慣的事情了，*ST興發(fā)就是因為獲財政補貼3億元，公司財報才得以改寫。還有的是通過重組方注入資金解困，如S*ST數(shù)碼。此外，2006年，監(jiān)管部門力推的“清欠”工作也為年報增色不少。如*ST嘉瑞就是因為實際控制人償還了全部資金占用共計5.36億元，沖回計提的壞賬準備而實現(xiàn)盈利。但是這樣的業(yè)績?nèi)狈Τ掷m(xù)性，投資價值也不大。

　　不僅僅是績差公司存在這種現(xiàn)象，績優(yōu)公司也顯示出非經(jīng)常損益對年報業(yè)績具有“催肥”作用。例如：安泰集團在2006年焦炭行業(yè)不景氣的情況下業(yè)績?nèi)猿霈F(xiàn)小幅增長，主要是因為公司出售了2400萬股的民生銀行股權(quán)從而帶來了1億多元的投資收益。但這類投資收益畢竟是偶然性的，不可能每年都有。因此，對于這類業(yè)績增長的

　　上市公司通過會計手段粉飾業(yè)績由來已久，但是目前發(fā)展方向已經(jīng)趨向通過完全真實的辦法來粉飾業(yè)績。比如說找一個第三方公司與上市公司簽訂購銷合同，并支付第一批分期付款，這樣就能夠?qū)⑹杖胗嬋肜麧櫍�同時所有合同完全真實，不會產(chǎn)生政策風險。投資者要細心再細心，寧可錯過機會，不要讓自己判斷錯誤。

　　投資者不能僅僅根據(jù)每只股票的收益高低來選股，投資者還應(yīng)該關(guān)注企業(yè)是否有利潤增長點，是否有業(yè)績繼續(xù)增長或保持穩(wěn)定的趨勢，更重要的還在于選擇進場的價格及時機，需要注意的是，盡量不要選擇那些眾所周知、投資者都認為好，而且價格已經(jīng)炒得很高的股票。周科競