尤旭東

　　稍有些經(jīng)驗(yàn)的投資人都清楚，在一波行情里，市場(chǎng)往往會(huì)有一種韻律和節(jié)拍：先是一線股啟動(dòng)，一線股漲完了二線股漲，然后是三線股也就是垃圾股再漲，然后行情結(jié)束。這樣的特征在早年的市場(chǎng)里，表現(xiàn)得特別明顯。有總結(jié)能力強(qiáng)的市場(chǎng)人士把這稱之為“籌碼交換”。也就是說(shuō)，在一線績(jī)優(yōu)股價(jià)格到位的時(shí)候，行情基本會(huì)告一段落，那么其中的部分持有人會(huì)交出籌碼，再搶入價(jià)格低一檔的股票，依此類推，直到最后的垃圾股也雞犬升天。

　　目前的市場(chǎng)已經(jīng)隱約讓人感受到這種氛圍。一線藍(lán)籌股近來(lái)好長(zhǎng)一段時(shí)間處于滯漲，有的甚至開(kāi)始陰跌；好多基金跑輸大盤(pán)；具有國(guó)際先進(jìn)投資理念的QFII們也出現(xiàn)月度虧損。取而代之的是，市場(chǎng)上不斷出現(xiàn)低價(jià)股翻倍的

神話，A股市場(chǎng)漲停板的記錄也連續(xù)被打破。難道，市場(chǎng)真的到了那個(gè)傳說(shuō)中的階段？

　　其實(shí)，烏雞變鳳凰、垃圾變黃金的階段是最刺激、也是難度最大的階段，因?yàn)樗鼰o(wú)疑是需要“故事”和“題材”配合的。比如說(shuō)重組，比如說(shuō)資產(chǎn)注入，比如說(shuō)券商借殼等等。事實(shí)上，這也是目前市場(chǎng)上說(shuō)得最多的幾種“故事”和“題材”，股價(jià)翻倍、連拉漲停的多與此有關(guān)。

　　華爾街歷史上曾出現(xiàn)過(guò)一個(gè)“電子狂潮”，當(dāng)時(shí)投資人并不關(guān)心公司的主業(yè)到底是什么，只要聽(tīng)上去與電子有關(guān)，就爭(zhēng)相購(gòu)買，以至于到了后來(lái)，一些公司只把自己的名字加上一個(gè)“trons”后綴，股價(jià)也一飛沖天。再后來(lái)的網(wǎng)絡(luò)股狂潮，也是同一翻版。

　　當(dāng)然，不排除有些故事講到后來(lái)可能成真，但所占比例極低，用數(shù)學(xué)術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)，是小概率事件。作為普通投資人，能抓住這些

股票并獲利的可能性，并不比中六合彩的概率高出多少。投資者見(jiàn)到更多的故事真相是：莊家先行吸貨，然后發(fā)布虛假信息吸引跟風(fēng)，繼而拉高出貨兌現(xiàn)暴利；或者，少數(shù)股票莊家與大股東配合通過(guò)不等價(jià)交換、無(wú)償劃撥或沖銷債務(wù)等手段作虛假重組，以共同實(shí)現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)上的利益。在這方面，億安科技堪稱登峰造極之作，它當(dāng)年締造了中國(guó)股市第一個(gè)隨心所欲過(guò)百元的神話，一度成為街談巷議編織暴富神話的夢(mèng)中情人，再后來(lái)，成為中國(guó)股市首家跌幅達(dá)百元的股票，繼而導(dǎo)演出“中國(guó)

證券市場(chǎng)股民索賠第一案”的劇目。

　　歷史告訴我們，一切惡意編造的“故事”和“題材”都是對(duì)市場(chǎng)危害極大的毒瘤。有鑒于此，管理層應(yīng)提高實(shí)時(shí)監(jiān)控的效率，加大司法打擊的力度，以最大限度保護(hù)投資人利益；投資人也應(yīng)切實(shí)減少羊群心理和跟風(fēng)行為，切莫讓“故事”和“題材”在牛市中橫沖直撞。

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