□晨報記者劉志飛

　　近幾周外匯市場中最搶眼的幣種非日元莫屬，無論是上漲還是回調，都相當凌厲。甚至它的一舉一動，已經牽動全球金融市場的走勢，尤其是全球股市的波動，與日元近期走勢的關系相當密切。

　　短線受風險頭寸影響

　　近期的日元走勢可能讓投資者相當頭疼，基本面影響淡出市場，漲漲跌跌毫無規律，更多的是看股市的臉色。

　　之前，由于美國次級抵押貸款及房地產市場問題升溫，逐漸演變為對美國整體經濟的擔憂，從而促使許多投資者軋平股票及日元套息交易等風險頭寸。受此影響，日元周二大幅上漲。而昨日又有部分市場人士開始反思，對美國貸款市場的擔憂可能有些過度，帶動美國股市反彈，日元又在美股反彈的影響下調頭下跌。

　　昨天亞洲股市全面反彈，香港恒生指數收盤上漲132.51點，漲幅0.7%，日經225指數上漲183.50點，漲幅為1.1%。美元兌日元昨日反彈到117.56的位置后，展開強勢震蕩整理，關鍵還是看美國股市開盤后的走勢再選擇方向。而三菱日聯

證券外匯交易資深主管MinoruShioiri表示，“跟隨美國次級抵押貸款市場的違約風險而來的避險行動已經暫告段落，這也是日元再度遭遇全面拋盤的原因。”如果周四美國股市繼續反彈，日元將繼續走軟。

　　中長期還看基本面

　　分析人士表示，日元的走勢與股市的密切程度不可能長期維持。短期來看，對日元影響最大的是息差交易等風險資金的動向，中長期來看，日元的走勢還是取決于其基本面的變化。

　　日本財務大臣尾身幸次周四在國會委員會上表示，“日元息差交易本質上導致日元兌美元走低，不過還有其它很多影響美元/日元

匯率的因素，因此很難說日元息差交易對匯率走勢影響有多大。”

　　從利率看，目前日本是全球各主要經濟體中利率最低的一個，僅為0.5%，而

美聯儲和英國央行均為5.25%，歐元區利率為3.75%。中行上海分行外匯交易員羅濟潤表示，美元的升息空間暫時根本看不到，反而有降息的風險，而市場普遍認為日元的升息是早晚的事。因此長期來看日元走高的概率比較大。不過市場也有相反的聲音，新西蘭聯儲主席伯拉德昨日表示，新西蘭利率之高，即便日本央行今年再度升息，兩國間的巨大利差短時間也不可能發生實質性改變，套息交易需求增加會繼續促使貨幣走高。

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