兩會觀察 張東臣

　　在今年的“兩會”上，股市仍是熱門話題。全國政協委員、經濟學家吳敬璉表示，經過去年的股改等改革，中國股市已有改觀，“不規范的賭場說”現在已經不能這樣判斷了。

　　2001年，吳敬璉因深刻揭露中國股市之病灶、敢說真話，而當選為央視中國經濟年度人物；2006年，證監會主席尚福林“用一劑良方醫治股市多年頑疾”，也當選為央視中國經濟年度人物。作為經濟學家，前者善于把脈；作為政府官員，后者善于辨癥施治。二者可謂相得益彰。

　　三年前“國九條”頒布以來，一系列制度變革最終使中國股市徹底擺脫了“邊緣化”的窘境。2006年，股市上漲了134%，直接融資比重首次超過20%。海外上市企業紛紛回歸；國有銀行、保險公司的上市成為推動金融業改革的核心動力；央企通過整體上市、整合，實現戰略調整和保值增值，全國社會保障基金、保險資金更通過直接入市，賺得盆滿缽滿……

　　股市對經濟發展的推動作用開始得到充分體現，地位日益重要。在“兩會”上，除了代表、委員和證券監管負責人，其他各部委高官也都樂于對股市發表看法。比如，國家發改委主任馬凱兩天之內就三次談到了股市；

商務部關心企業購并；科技部也關心著創業板……

　　“大力發展資本市場。推進多層次資本市場體系建設，擴大直接融資規模和比重。穩步發展

股票市場，加快發展債券市場，積極穩妥地發展期貨市場。進一步加強市場基礎性制度建設，推進股票、債券發行制度市場化改革，切實提高上市公司質量，加強市場監管。”溫家寶總理的政府工作報告對股市過去一年的變化作出客觀、中肯的評價，同時也提出新的要求。

　　“2006年以來，股票市場改革取得顯著成效，但當前股市穩定運行的基礎仍不牢固。在股市形勢好的時候，更要保持冷靜頭腦，認真總結經驗，看清存在的問題。建立一個成熟的、現代的資本市場，是擺在我們面前的重大任務。”1月19日，溫家寶總理在全國金融工作會議上講話時如是說。

　　正如尚福林所說，“股改也不是萬能的”。在歷史遺留問題解決后，今后的中國股市應該在強調市場機制的同時，進一步強調法制，強調監管，強調“三公”原則，強調公司治理。

　　全國政協委員、經濟學家厲以寧說，“政府不應過多干預股市，股市是市場經濟的東西；加強監管，預防詐騙、黑幕是政府的責任”。應該說，“政府托市”基本已成為歷史；然而，“企業圈錢”的問題仍有待觀察。股改通過利益疏導的方式，使大股東關心股價，重視上市公司質量和業績。大、小股東可以在牛市中“共富貴”，隨股價上漲而皆大歡喜；但當熊市來臨或大股東要減持股票時，二者就未必能“共患難”了。屆時，信息披露和公司治理的問題仍會凸顯。

　　同時，國內股市的“莊家”文化也并未根除。股票賬戶實名制落而不實，使大量的“莊家操縱”行為游離于監管之外。去年12月份以來，市場投機氛圍日益濃厚，大批基本面較差的二三線股也大幅上漲。其中，固然有的是由于基本面改善所致，但也有些明顯是人為操縱。

　　尚福林在“兩會”上表示，目前正在積極準備股指期貨，大力發展公司債等也在積極研究中。

證監會將推動《證券公司監管條例》、《證券公司風險處置條例》、《上市公司監管條例》、《上市公司獨立董事條例》的盡早出臺，以落實高管人員個人責任、強化信息披露、建立風險預警為重點，調整監管執法工作思路和方法，進一步做好資本市場監管執法工作。

　　顯然，在繼續推進制度建設和變革的同時，監管部門下一步應該盡快把工作重心轉移到監管上來，加大對各種違法違規行為的查處和懲戒，警惕各路“莊家”(包括上市公司大股東)沉渣泛起，興風作浪。只有居安思危，危險才不會輕易降臨；只有未雨綢繆，才能防患于未然；只有打造一個健康、和諧的市場環境，中國股市才能快速發展，真正迎來“黃金十年”。

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