馬紅漫

　　上周，繼中國股市急跌之后，其它國家股市也出現(xiàn)下挫行情。有人把這稱作是A股的“蝴蝶效應(yīng)”，旋即，中國股市“震源”論甚囂塵上。對此，中國證監(jiān)會主席尚福林予以了否認(rèn)。他認(rèn)為，中國股市現(xiàn)在規(guī)模比較小，而且國際化程度也不夠高，實際上不可能也不會有這樣的影響。

　　正如人民幣匯率問題被當(dāng)作全球經(jīng)濟不平衡的替罪羊一樣，在此次全球股市下挫的行情中，中國再次成為“眾矢之的”。或許，中國金融市場的任何風(fēng)吹草動都被外界以放大鏡觀察，是因為中國近年來經(jīng)濟的快速崛起。但是，中國發(fā)展的加速度尚不足以對全球產(chǎn)生如此震撼的影響力。外界對中國的認(rèn)識也有所偏頗。

　　誠然，近年來，在實體產(chǎn)業(yè)走強的帶領(lǐng)下，中國已然躍升為全球第四大經(jīng)濟體。制造、貿(mào)易等實體產(chǎn)業(yè)的持續(xù)升溫也賦予了滬深股市巨大的“中國價值”，使其成為吸引國外資本的熱點平臺。此外，人民幣的持續(xù)升值以及升值預(yù)期，更激發(fā)了海外資金對滬深股市的熱情。盡管經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)投入滬深股市的境外資金額度僅100億美元，但市場盛傳，通過各種渠道入市的海外“熱錢”已超過800億美元。由此，這些熱錢成為了將滬深股市震蕩向海外市場傳輸?shù)膫鲗?dǎo)器，使得我國股市一改以往“封閉運作”的舊局面。

　　然而需要正視的是，即便我國

資本市場有所擴容并且加強了與外界的互動，但資本市場的一些制度安排、運作質(zhì)量以及市場環(huán)境，還是與發(fā)達國家的股市有著很大差距的。若將倫敦和紐約等股市的疲軟歸咎于滬深股市的大跌，實則高估了滬深股市的實際影響力。如今，我國股市市值約為10萬億元人民幣，僅為倫敦股市的1/4，占全球股市的比例更是不及1%。僅憑我國股市的規(guī)模，是無法在全球資本市場上“呼風(fēng)喚雨”的。其實，此次全球股市的大幅下跌是由多方面因素主導(dǎo)的。例如，美國近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)不太理想，格林斯潘預(yù)測美國經(jīng)濟將面臨衰退，以及道瓊斯指數(shù)編制和紐交所交易系統(tǒng)故障等因素的存在，均加大了美國等主要市場的跌幅。這些市場與中國股市同時振蕩，不乏機緣巧合的因素在內(nèi)。

　　事實上，此次中國股市“震源論”風(fēng)波同一直以來的“中國威脅論”一樣，暴露出了外界對

中國經(jīng)濟認(rèn)識的諸多偏見。

　　一直以來，GDP都是衡量一個國家經(jīng)濟實力的重要指標(biāo)。但是，國際輿論在觀察中國的經(jīng)濟指標(biāo)時，往往對GDP的總量與增量給予了更多的關(guān)注，卻有意無意地忽略了對人均GDP以及單位GDP能耗等指標(biāo)。這種重表象、輕實質(zhì)的理解方式誤導(dǎo)了對中國經(jīng)濟的解讀。近年來，中國GDP總量持續(xù)攀升，2006年底中國GDP已達2.6萬億美元，位居全球第四，有與發(fā)達國家“平起平坐”之勢，從而引發(fā)國際對中國的諸多警惕和重視；但是，我國人均GDP僅排在全球110位，即便在發(fā)展中國家序列里，也算不上佼佼者。更何況，在我國GDP高速攀升的背后，是單位能耗的高企，經(jīng)濟的高速發(fā)展伴隨的是對資源的掠奪性開發(fā)。這種粗放型的發(fā)展不僅損害了中國民眾的福祉，而且會影響到全球經(jīng)濟分工的健康發(fā)展。最近的政府工作報告提出今年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的主要目標(biāo)是：在優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提高效益和降低消耗、保護環(huán)境的基礎(chǔ)上，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長8%左右，也是基于此道理。

　　可見，伴隨著經(jīng)濟實力的提高，中國在各領(lǐng)域嶄露頭腳已是不爭的事實。但是，中國畢竟屬于發(fā)展中國家，家底尚未夯實、秩序尚需再塑，目前還沒有足夠的實力對全球經(jīng)濟起到“四兩撥千斤”的撼動作用。中國的股市亦是如此，各種空穴來風(fēng)應(yīng)當(dāng)休矣。

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