老鼠倉難根治
http://www.sina.com.cn 2007年01月30日 02:33
北京商報
證監會將大力整治老鼠倉，這肯定是好事，既能凈化投資環境，又能促進廉政建設，利國利民，但是老鼠倉是不是真的能夠徹底根治呢？事實上很可能會異常艱難。
其實行業潛規則到處都有，女演員要是不跟導演上床，很難能夠順利當上女一號；想拿到政府采購項目不上下打點也很難成功；基金經理也一樣，辛辛苦苦去海外學習多年，回來后如果不開點老鼠倉，國外的巨額學習成本又如何收回？換言之，就算你說你沒開老鼠倉，也不會有人相信。用一句比較粗俗的話講，既然不能立牌坊，干脆當婊子好了。
正是這個心理，維護了老鼠倉的長期存在，其實基金經理開老鼠倉早就不是什么秘密，業內人士都知道的一個故事是某基金經理的情人1元多錢買入五糧液認股權證，不久后在11元以上全部拋出。這樣的關系算不上直系親屬，就算監控也監控不到，這樣的老鼠倉如何治理？總不能把基金經理都封閉起來吧。
也不光是基金才有老鼠倉，以前的券商、私募都有，比如1996年到1997年的超級牛市，四川長虹作為兩市超級龍頭股，漲幅不少于20倍，中經開作為當時四川長虹的第一大莊家，在最終清算的時候卻發現沒賺到錢，何故，有人直言，利潤都讓老鼠倉賺走了。
也有一種老鼠倉，當時股市不好的時候常有，就是開放式基金當封閉式基金的老鼠倉，開放式基金建倉完畢后讓封閉式基金猛拉，以保證開放式基金的凈值增長，這樣的老鼠倉又如何監控？
有人說效仿老外，公布基金經理的自營狀況，其實這無異于隔靴搔癢，誰傻到拿自己的賬戶做老鼠倉的？隨便哪里都能找到一個股東賬戶，外加指定交易及券商的配合，完全可以通過嫁接的手段完成老鼠倉的經營。所以，公開操作也沒什么用處。
整治老鼠倉難度很大，這與方方面面的因素都有關系，其中最重要的一點是開老鼠倉成本過低，處罰過輕。如果規定，一旦證實哪個基金經理開設老鼠倉，那么其將永遠不得擔任金融領域任何職務，同時，對查出舉證有重要貢獻的人可以分享其老鼠倉違規收益10%的獎勵，這樣將會大大提高開設老鼠倉的成本，同時減少老鼠倉的數量，但是即使如此，老鼠倉依然不能根治，只有到了投資者堅決抵制開設老鼠倉行為的時候，才有可能形成良性循環。
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嚴控基金公司投資管
理人員直系親屬投資
基金業即將迎來全面監管時代。日前，中國證監會基金部下發2007年一號文，要求基金公司在2月1日前，上報本基金公司及旗下基金合法合規運作和內部控制的具體情況，以及存在的問題。其后，證監會將同基金公司所在的證監局對基金公司進行現場檢查，重點關注基金公司在投資、銷售、信息披露、運營等方面的合規情況，對不合格的基金公司督察長，將采取行政監管措施。
與此同時，針對基金經理老鼠倉的監管也逐步到位，監管層正在建立針對基金管理人員直系親屬證券投資的監控體系，基金經理被要求上報直系親屬的身份證號和證券賬戶。據《證券時報》 周科競
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