整個股市像個氣球，各方資金像是空氣，紛紛涌入其中。隨著氣球越來越大，我們不得不去思考這些問題：資金來自何方，注入何處，而又何時離場？

　　實習記者 劉水

　　近期，國內資本市場不斷膨脹，致使各方資金流動性泛濫，整個投資市場熱情涌動，股市更是瘋狂的飆漲。任何技術指標都可以騙人，但成交量是無論如何也騙不了人的！巨額的市值，資金翻滾的劇烈程度，可能已經違背市場經濟規律，然而，漲勢卻并不見回落。即使如此，股市的漲跌也不能逃出供求關系的影響。正是由于資金的瘋狂涌入，才帶來了近期股市的跌宕起伏。

　　面對行情瞬息萬變，在迷惑的同時，也使人不得不去質疑以下幾個問題：

　　何方神圣不請自來？

　　1月25日、26日，工商銀行、中國銀行、中國人壽、中國石化等大盤藍籌股集體波動。其中，中國人壽剛剛上市便受此重挫；而工商銀行、中國銀行等金融權重股最大跌幅亦超過5%以上，拖動大盤一路起伏。

　　從“熱炒”到“爆炒”，股市這團火似乎越來越旺。據調查顯示，在一些大中城市里，許多新股民在開戶時都遇到了“開戶難”的問題，不僅要預約，甚至需要排期等候；據統計，目前城市市民每五個人中就有一個是股民！隨著近日股指震蕩期的到來，股市一片躁動，又把“爆炒”變為“翻炒”。到頭來，熱烈而不安的散戶，也不過是站在了主力們的股掌之上罷了。

　　據上海證券報和申銀萬國證券研究所共同推出的《股市月度資金報告》顯示，2006年全年A股市場的存量資金勁翻3倍！雖然新股、新基金發行減緩，但2006年12月滬深兩市的保證金流入總量卻高達551億元，環比增加了40%左右，形成爆發式增長。近日，銀監會也加大對貸款資金流入股市的監察工作，嚴禁任何貸款資金流入市場，足以驗證市場的狂熱程度。

　　隨著股市的狂熱化，場外資金幾乎是在以百米沖刺的速度涌入，市場上也出現了許多神秘資金，投機意味濃厚，其大多以游資態度進行操作。一時間，來無影去無蹤，進場、出場速度很快，對一些中小盤股影響巨大，形成很明顯兩極分化。面對成交量的不斷拔升，到底這部分快速出入的神秘資金來自哪里？不禁令人迷惑。

　　千斤重擔系于誰身？

　　本年伊始，鵬華動力成長、長盛同智優勢成長兩大過百億的龐大基金現身后，預示著巨額基金將成為未來的中流砥柱。在國內市場一向活躍的海外資金，近期雖然開始恐高A股，但并沒有看出有任何抽身的跡象。這兩股巨大的勢力已經足以對市場起到一定的導航作用，但是畢竟是流動相對穩定的資金。

　　當前，外資持股、基金重倉的各股在前期震蕩中表現更加穩定；此番深度調整，相較其他概念板塊，也明顯堅挺。26日，深發展A逆市漲停，其他各股也表現出較為強勢的姿態。雖然前期一部分外資有減持的情況，似乎體現的是一種觀望的態度；但隨后有基金的灌入，帶來更多的信心。

　　在很多

　　基金也好，外資也罷，僅僅代表了市場上一部分資金的流向。在未來的行情中，哪一股勢力將挑起推動市場的重任呢？只能拭目以待。

　　會發生戰略性出逃嗎？

　　由于各方資金盲目進場，場內資金一片混亂。近日的調整行情，也許是一次市場集體洗除浮籌的舉動。

　　大盤處于高位震蕩狀態，但成交量的縮減非常有限，各筆大單表現出各方勢力對市場的信心。這一時期，大盤詭異的調整似乎遵循著一個節奏而行，力度雖猛但總是有驚無險，并且調整到的點位異常精準。此番舉動，不知是不是因為場內資金的自我保護而造成的呢？畢竟誰都不想看到市場的崩潰，但是場內浮籌過多又不得不令人擔憂，洗牌勢在必行。

　　波動中，資金的涌入速度放緩，戰戰兢兢的人們又在擔心場內資金會不會發生戰略性出逃，牛市中短期的尾市是不是將要到來了。此言也許還為時過早，資金的梳理過程中，發生大規模戰略性出逃可能不太容易。短期的資金波動，可能正是一些黑馬蓄勢待發的前期征兆吧。