鐵龍物流 中長期發展前景廣闊

　　投資評級：增持

　　評級機構：天相投資

　　鐵龍物流(600125)日前發布業績預增公告，預計公司06年度凈利潤同比增長50%以上。主要原因在于：06年度公司完成了收購中鐵集裝箱公司的特種箱資產及業務，開始運營獲得收益。05年10月末完成的沙鲅鐵路支線在06年度內獲得運輸清算收入，06年度公司鐵路貨運及臨港物流業務的收入及利潤較上年同期有較大增長。

　　天相投資認為，公司中長期發展前景值得看好。首先，數據顯示，我國鐵路集裝箱運輸2005年僅為277萬TEU，僅占鐵路貨運的2.2%；國內的特種集裝箱的比重僅占所有集裝箱數量的10%左右，均遠低于國際主要國家的相對應比例35%和20%-30%。根據中鐵集的規劃，未來五年內，全系統集裝箱運量從目前的277萬TEU增至1000萬TEU。其次，隨著未來對沙鲅線進行的電氣化改造和復線改造，屆時沙鲅線的運能會有較大的釋放，預計年增長率在30%左右。第三，國家加大對鐵路的投資，為鐵路集裝箱業務發展提供契機。最后，大股東資源和實力雄厚，未來將主要借助鐵龍物流作為融資平臺，存在后續的資產運作空間。

　　考慮到鐵龍物流業務的高成長性和中國鐵路建設、運輸的發展現狀，天相投資給予公司“增持”的投資評級。初步預計06年-08年業績在0.32、0.42、0.54元左右。

　　華冠科技 東北地區出現旺銷勢頭

　　投資評級：增持

　　評級機構：聯合

　　聯合證券最新的研究報告指出，鑒于華冠科技(600371)在東北地區有了良好的銷售開端，提高公司2007年盈利預測至0.61元，動態市盈率僅21.5倍，估值優勢明顯。公司合理價位應該在16~18元之間，維持“增持”的投資評級。

　　公司06/07年銷售季度已經展現出良好的勢頭，尤其在東北地區。由于今年玉米價格持續走強，東北地區農民玉米種植熱情高漲，加上公司營銷啟動早，東北地區鄭單958購買熱情十分踴躍，該地區目前已經完成計劃銷售任務的70%，同比增長50%以上。而且，公司在東北地區銷售的玉米種子中高價的精品958的量超過一半。

　　公司在油葵種子業務方面擁有很高的市場占有率，今年有望貢獻2000萬元的凈利潤。黃向東整理