特約評論員 史煒

　　中國股市在滬市3000前的巨幅震蕩，使各界引發出一系列的聯想和思考。事實上，當國內再次掀起全民炒股的熱潮后，各種潛在的社會危機和心理危機正在顯現。當前，可能引發消費市場動蕩的除了房地產，更大威脅來自股票市場。

　　2006年以來中國股市的飆升，已遠遠打亂了普通消費者正常的投資行為。據報道，有許多股民到典當行將住房、車抵押，籌資做股票，大批低收入家庭在家族中采取集資炒股的辦法，證券公司營業廳每天排隊要開戶的人多如長龍。時下人們說得最多、最激動的話題全是股票。至此，中國股民已超過8000萬人。僅僅一年，從1000點上升到2900多點僅用了不到一年的時間。那么，是什么力量催動著中國股市如此地瘋狂呢？有人說是為了迎接股市期指時代的做空機制，有人說是源自人民幣的升值，還有推測是因為中國金融開放后商業銀行可能會稀釋股份，更有人說是大資本的時代已經來臨。

　　各種說法都很有道理，稀缺資源(如土地)拉動、資本(股份變動)拉動，但最根本的還是人為和擁有資源、資本控制權的超級機構拉動等等。但是，中國普通股民非理性的炒股也是重要的原因之一。初步估算，目前在證券市場的散民資本約在150-200萬億左右，而2006年全年，居民戶存款僅增加2.09萬億元，同比少增1125億元，居民儲蓄存款在2006年還表現出了存款活期化的趨勢，其中，定期儲蓄存款余額為10.3萬億元，活期存款余額為5.86萬億元，與2005年相比，定期儲蓄存款余額減少了3376.84億元，而同期活期儲蓄余額增加了2417.55億元。

　　改變存款結構的重要原因來自于股市，2006年底的數字顯示，百姓用于股票投資的錢是儲蓄存款的10多倍。僅從數字看，2006年中國百姓家庭的流動性資產在大幅提高，說明家庭金融資產開始由沉淀走向活躍，這是社會經濟發展的一個良好勢頭。但從另一個角度看，2006年，在股改之后，中國的股票市場第一次由散民市場轉變為機構市場，散民的資本僅占股票市值的1%，散民的命運完全由機構所操縱。而正是機構之間的博弈才拉動了股市的飆升，由此，散民的盈利和虧損完全超出了自己的掌控能力。

　　中國股市資本結構的變化是

　　惡炒、狂拉的結果是嚴重破壞股市的秩序和規則。今天，誰都敢說明天股市就會升到3000點，甚至敢說下一個臺階就是3500點。但為什么漲，誰賺到了錢，只有那些控制市場的人知道。

　　散民的瘋狂至少存在三大風險：其一是股市大幅回調后，會導致一批百姓破產和高額舉債。上世紀90年代出現過的股民跳樓、游行很可能再次出現，甚至可能導致股民對政府的不滿。其二是股市投機性所產生的泡沫，會嚴重擾亂低收入者的消費結構，由此遺留下的問題會在很長時間難以化解。其三是對消費心態的不良影響過大，股市的起伏折射到普通消費者身上會產生一系列不良的心理反應，甚至會對股民的生活觀、價值觀等產生持久的影響。

　　因此，建議有關部門要盡快防患于未然，依法保護低收入者，并抑制低收入者進入高風險的投資領域，盡快調整和優化大多數百姓的投資消費行為。可以考慮，對大多數普通股民進行風險教育。對電視、廣播中帶有煽動性的股評予以查禁。并且，盡可能地鼓勵低收入股民選擇理財基金代理買賣股票，國家對開放式基金的鼓勵政策和監管法規要進一步加強。還要對證券市場的超大資本依法予以監控。最后，對低收入者炒股要采取分級管理制度，其中，享受國家低保、領取失業救濟的個人，應嚴禁辦理開戶，一般低收入者家庭，開戶資金要分級限制。

　　總之，要制定切實可行的辦法降低老百姓買賣股票可能造成的各種可能影響家庭基本生活的風險。中國的經濟，包括中國的股市需要快速發展，但在建立市場經濟體系中，如果亂了規則，亂了秩序，任憑少數利益集團操控市場，那么，最終付出沉重代價的不僅僅是股市，還包括中國的經濟，包括每一個百姓的信心和信任。