高翔

　　同事重倉泰豪科技，并不是因為詳讀了基本面，而是因為一則消息——1月11日，泰豪科技副總裁洪小華、監事兼審計部經理饒蘭秀分別購入公司股票37100股和70900股。

　　擺在我們面前的投資理由竟然如此簡單，卻又如此復雜。簡單，是因為高管們不會把身家放在沒有前景的公司里；復雜，則是我們要賭這些高管不存在道德風險。

　　從新《公司法》實施以來，上市公司高管在牛市行情中買賣股票的行為日益頻繁，而且絕大多數的操作相當成功——低位買進，高位賣出。這個結論來自于上證所提供的數據，真實性不容質疑。

　　在黑牡丹的三名高管拋售公司股份前的6個月內，其股票累計漲幅達到了55.3%，而之后的兩個月，股價則下挫了21.4%；而在同一天，金發科技的高管“如約”拋售了上百萬股金發科技，此前一年，這只股票累計漲幅高達371%。

　　類似的情況還出現在大牛股新安股份、古越龍山、恒生電子、南京醫藥身上。數據統計的結果是：除東方集團的監事池清林提前拋售，錯過了11天后66%的大漲外，上市公司高管在投資方面表現出的能力，似乎要遠超他們在公司管理方面的能力，無論是收益和資金使用效率，都讓普通投資者自慚形穢。

　　浮出水面的冰山，永遠比藏在水面下的暗冰小很多。高管們每次的“高瞻遠矚”，我們不敢猜測背后都有內幕交易，但是否有“消息不對稱”的情況發生？可能是未公布的利好，也可能是剛和拜訪公司的基金把酒言歡。

　　在新《公司法》取消了高管任期不得拋售股票的硬性規定后，“成功”交易才此起彼伏。那么是不是配套法規仍需完善？

　　即便不從公平投資角度考慮，管理層也應對高管們加強監管，以防其利用信息優勢進行道德犯罪。美國21世紀初與信息有關的重大丑聞算得上前車之鑒：安然公司暗箱操作、做假賬以及操縱